【財路】想賺？想蝕？

最近又碰到兩位顧客不開心，他們不開心的根源同樣是賺錢太多，但爆炸點卻不同。
第一位顧客數年前用三萬六買了某種「保本票據」（跟定存，或稱GIC同樣，一般由銀行發出，有固定年期，到期保本。不同之處，利息並非固定而是按事前指定的某些投資回報為基礎，而且不用等到期可以隨時賣，只不過到期前賣的價錢按市值計算，賺蝕皆有可能，不保本。）該票據將於2028年到期。到期後可收多少利息目前當然沒法知道，但它目前的市價已升了一倍多，三萬六變了八萬。
面對這些利潤，我們可以選擇現在將它賣出，賺四萬多元，然後將此筆錢再投資，包括買其他票據（假如有合適的話。因票據經常有新的推出，但利息結算細節常變及有多種選擇。）這做法的最大弊處是這四萬多的盈利，在稅法上視為利息收入，全數屬今年收入報稅。另外一個方法自然是等到到期。不過，一來到期時的利息有可能比今天的高，亦有可能變少，甚至沒有（一切視乎這兩年用作利息計算的投資的回報如何）。而即使到時的回報跟今天的差不多，報稅入息也一樣，只不過是延遲兩年。另一種方法是分開今、明、後三年，每年賣點。假如這段時間利息不變，分三年每年報點，有可能因而省了一點稅務。當我向顧客提出這情況時，他的反應重點不是賺了多少錢，而是要付多少稅。（有甚麼定期六年付息120%？）再詳談下，他表示問題不是賺多少，而是為甚麼不放在免稅戶口？直覺地，他認為投資都是穩賺不賠的。分別只是賺多少，所以放免稅最好。若蝕呢？另外一顧客，他家一共雖然有近二百萬的投資由我打理，但問題出現在去年他們於下半年將三十萬放入某家銀行，被介紹投進某種基金，結果今年初收到報稅單，上有二萬多元的利息收入。他的不滿並不是交稅，而是這筆收入「害」他的GIS（聯邦政府「送」給低收入長者使其最低生活受保障的福利金：保證收入補賠）沒有了！這些福利金的發放條件按收入，而不是按資產。法律上，即使身家千萬，只要沒有收入也可申請領這福利。但這福利金的設立可非為了「幫助」資產豐厚而收入低的富豪（或者說生活絕對有能力自給自足的人士）錦上添花用。不過，當大家覺得自己是應分獲得某些福利，這些福利的原意便沒甚麼意思了！不適合用在自己頭上。
不過，我想說的不是此君的心態，而是為甚麼投資四個月便「收到」超過6%的利息收入呢？可知道，利息收入來自債券及庫房券等「固定入息」投資工具，利息相當有限。今年的聯邦政府債券每年利息也只不過3%多點。四個月收6%利息，等如年息18%。甚麼收息產品？雖然我不知道他所買的是那種基金，但我相信這些利息並不是他投資之後賺的，而是該基金在他投資前已膁了，滾存在基金內的利息，到年底時將利息向每位在年結結算日當日的投資持分者平均派發。這些投資者可能擁有該基金十年，五年，或一年，又或者只買了三數個月，但到結算日每股獲派利潤是一樣的。這很可能便是四個月收息6%的來由。
．曹國為