一位重量級經濟學家發出強烈警告——加拿大經濟，正在滑向衰退邊緣。羅森伯格研究公司最新數據顯示：儘管加拿大央行自 2024 年以來已大幅降息，但經濟並沒有被“救活”。人均 GDP 持續下滑，全年經濟增速只有 1%，遠低於正常水平。住房和製造業雙雙失速：全國房價同比下跌 2%；嚴重依賴美國市場的製造業，產出直接下滑 5%。
據彭博社報道，羅森伯格研究公司創始人、首席經濟學家 戴維·羅森伯格 直言不諱：
“如果不是貨幣政策見效需要很長時間，那麼一個殘酷的現實是——加拿大央行已經累計降息 275 個基點，卻幾乎沒有帶來任何實質性的經濟改善。”
他的追問更直接——“這就是全部了嗎？央行真的只打算做到這裡嗎？”
羅森伯格指出，加拿大經濟增長已明顯低於潛在水平。
加拿大央行自己也承認：通縮型的產出缺口，可能要持續到 2027 年底。更關鍵的是，通脹根本不是問題。
羅森伯格強調：“幾乎所有核心通脹指標，都已經落在央行的‘舒適區’內。”
在他看來，真正的問題只有一個：利率，仍然太高。
他判斷，加拿大央行最終將被迫繼續降息，政策利率可能低於當前的 2.25%，而這也意味着——加元將承受進一步下行壓力。
從月度數據看，加拿大第四季度 GDP 年化增速約 1%，幾乎停滯。
至於“財政刺激能托底經濟”的說法，羅森伯格毫不留情地潑了冷水。
他說，如果回看過去一年，住宅建設投資幾乎原地踏步。
市場曾普遍認為，央行降息會重新點燃房地產通脹。但現實恰恰相反——全國房價已連續 10 個月持平或下跌，同比下滑 2%。
另一個希望，也正在破滅。
直到不久前，人們還指望加美關係改善、外部環境回暖。
羅森伯格直言：“現在，是時候把這種幻想扔進廢紙簍了。”
即便加元走弱、匯率具備競爭力，即便美國經濟增長火熱，加拿大製造業依然下滑 5%。
更令人警惕的是——即便考慮通脹因素，零售層面實際上幾乎沒有真實增長。
羅森伯格認為，加元最近確實在貶值，但還不夠。
他建議，加拿大人不要只盯着美元，而應對比澳元和新西蘭元——他稱這兩種貨幣是
“以大宗商品為導向的兄弟貨幣”。過去兩個月，加元相對這兩種貨幣已貶值超過 4%。
而這恰恰說明——那些國家內需更強、利率更高，經濟韌性也更足。
羅森伯格最後拋出一個直擊要害的問題：
“如果利率政策真的有效，那為什麼住房、建築、零售這些最依賴信貸的行業，
卻集體停滯，甚至倒退？”
他的結論毫不含糊——加拿大央行已經做了很多，但顯然——還遠遠不夠。
