瑞銀投資銀行大中華區消費行業研究主管彭燕燕最新發表中國消費行業評論指，中國消費出現復甦跡象，行業估值仍有吸引力。
彭燕燕表示，瑞銀邀請了約35家消費公司（上市和非上市公司），組織了關於購物中心和新消費趨勢的專家會議，以及上海和杭州調研。「我們已看到消費者信心有所復甦，並認為股市回報上升或有助於恢復居民財富效應，行業估值依然有吸引力（比10年平均水平低一個標準差左右），且尚未反映消費復甦。」
彭燕燕提及白酒行業，面對結構性變化，私人白酒消費、以及可能放寬對政府機構的飲酒禁令，或將支持中端白酒需求，預計白酒企業將加快渠道轉型，這有望帶來更持續的長期每股收益增長。至於啤酒行業，儘管短期即飲消費疲軟，但細分品類的產品多元化和居家消費渠道擴張持續推動高端化，鑒於原材料成本利好減弱，料2026年毛利率擴張將放緩。
論及乳製品行業，彭燕燕認為，儘管鮮奶表現出韌性，但2025年液態奶銷售仍疲軟，隨着原奶供需改善，企業預計2026年液態奶將小幅復甦，主要得益於市場營銷、創新和渠道擴張。調味品行業料在2026年溫和復甦。此外，零食行業的品類快速多元化以及加速渠道重組（通過零食折扣店和即時零售）帶來結構性增長機會。儘管海外增長前景各異，但寵物食品公司對國內市場增長充滿信心。
彭燕燕還提到，擁有差異化產品設計和工藝的珠寶品牌，在增值稅改革後可能開展整合。餐飲和食品零售商面臨激烈競爭，應對策略包括降價或升級產品，消費者依然看重性價比。公司樂觀看待2026年細分品類（如戶外和跑步）的增長。
