加拿大經濟似乎正緩慢走出低谷，但許多經濟學家表示，周五公布的6月就業數據仍不足以改變利率走勢。
加拿大統計局數據顯示，6月份全國新增就業崗位18,200個，雖然遠低於5月份新增的87,800個，但仍高於市場普遍預期的10,000個。同時，失業率由5月的6.6%降至6.5%，優於經濟學家此前預計的持平表現。
加拿大央行在過去連續五次議息會議上，均將隔夜貸款利率維持在2.25%不變。
以下是最新就業數據對加拿大經濟以及加拿大央行7月15日利率決議意味着什麼。
RBC：勞動力市場仍然疲弱
RBC Economics經濟學家Nathan Janzen周五在報告中表示：“勞動力市場仍然不夠強勁，失業率依然高於正常水平。”
今年以來，加拿大累計就業崗位仍淨減少6,000個。他表示，由於加拿大人口近期出現下降，未來就業增長速度可能進一步放緩。
不過，他指出，經濟增長數據也顯示，在經歷冬季停滯後，今年第二季度經濟開始出現回升跡象。
與此同時，在《加拿大—美國—墨西哥協定》（CUSMA）仍然有效的保護下，加拿大對美國出口所受到的關稅影響持續減輕。儘管白宮於7月1日決定不再續簽該協議，但相關貿易安排仍在實施。
此外，美國與伊朗局勢最緊張時期推高的國際油價，如今已大幅回落。
Janzen認為，加拿大經濟正以“人均產出”的方式持續改善，RBC預計未來失業率還將繼續下降。
RBC預計，加拿大央行將在2026年底前一直把基準利率維持在2.25%，並預計到2027年底利率將升至3.25%。
BMO：成績及格，但談不上強勁
BMO Financial Group首席經濟學家Douglas Porter表示：“整體來看，這是一個令人鼓舞的數據，但不能把它誤認為經濟已經恢復強勁。”
他指出，本月新增就業崗位大多數屬於兼職工作，主要集中在酒店、零售和餐飲等服務行業，而這些行業受到世界盃帶來的消費熱潮推動。
與此同時，製造業和建築業則出現了“明顯疲軟”。
積極的一面是：全國總工時有所增加，有助於推動第二季度GDP增長；平均時薪同比上漲3.3%，略低於2025年的平均漲幅。
Porter表示：“綜合來看，我們給這份就業報告打57.6分——算是及格，但遠稱不上強勁。”
他認為，在2026年初勞動力市場經歷重創（1月至4月累計流失約11萬個崗位）之後，目前加拿大就業增長已恢復到較為溫和的水平。
不過，由於加拿大人口正在減少，現在只需要較少的新增就業崗位，就能推動失業率下降。
因此他說：“綜合來看，這份報告並不足以改變加拿大央行的判斷。”
他預計，加拿大央行將在今年剩餘時間內繼續維持利率不變。
加拿大國家銀行：央行仍有一定操作空間
加拿大國家銀行（National Bank of Canada）經濟學家Matthieu Arseneau和Alexandra Ducharme表示：
“總體來看，6月份的數據表明，加拿大勞動力市場已經不像幾個月前那樣令人擔憂。”
他們指出，5月和6月合計新增就業崗位約10.5萬個，其中大部分來自私人企業。
年輕人就業市場改善尤其令人鼓舞。
15至24歲青年失業率從14.3%降至12.7%，創下自2024年5月以來最低水平。
不過，他們也提醒，經濟中仍存在一些疲弱領域。
例如，自加拿大與美國貿易摩擦開始以來，製造業累計流失就業崗位已達53,000個。
兩位經濟學家表示：“由於加拿大企業未來進入美國市場的前景仍缺乏明確性，不確定性依然籠罩着企業。”
他們指出，加拿大約12%的就業崗位直接或間接依賴對美國出口，因此企業招聘計劃保持謹慎並不令人意外。
他們認為，加拿大勞動力市場整體仍存在一定程度的閒置，因此工資上漲壓力仍受到控制。
這意味着：“加拿大央行在擔心近期通脹回升進一步引發工資推動型通脹之前，仍擁有一定的政策操作空間。”
