特朗普近日大力宣揚日本企業在美投資360億美元，將其作為關稅政策”成果”大加炫耀。
然而，他絕口不提的是：多年來，加拿大對美國的投資規模早已遠超於此，且年復一年源源不斷地為美國經濟輸血。
加拿大每年為美國帶來600億投資
數據顯示，截至2024年的四年間，加拿大實體每年平均增加約600億美元對美國的外國直接投資持有額。
這一規模使加拿大在全球對美投資排名中位居前列，遠超許多經濟體量比加拿大大得多的國家。
CIBC資本市場首席經濟學家Avery Shenfeld因此認為，當《加拿大-美國-墨西哥協定》(CUSMA)進入審查階段時，加拿大在貿易談判桌上其實並非毫無底牌。
多年來積累的對美巨額投資，本身就是一張被嚴重低估的籌碼——某種程度上，加拿大早已為特朗普送上了他最引以為傲的那種”重大勝利”。
養老金基金是背後推手
這一投資浪潮背後，加拿大大型養老金基金扮演了關鍵角色。
近年來，這些基金持續擴大直接投資規模，將大量資金配置至美國資產，以實現多元化並降低對本土市場的依賴。
從宏觀經濟邏輯看，這一現象並不意外。加拿大長期對美保持貿易和經常賬戶順差，意味着美元持續流入加拿大;而這些資金最終又以投資形式回流美國，體現在資本賬戶上。
一來一往之間，美國實際上是雙重受益者——既享受了廉價進口商品，又收穫了源源不斷的外來投資。
加拿大人猛買美股，連抵制都難
加拿大國家銀行經濟學家Warren Lovely提供的數據則更令人咋舌。2025年，加拿大人對美國股票的淨投資高達840億美元，為歷史第二高，僅次於2021年的950億美元。
相比之下，同年流向其他非美國股市的資金僅為100億美元，兩者差距懸殊。
這一數字也讓部分加拿大人的”抵制美國”姿態顯得頗為尷尬——口頭上支持買國貨、抵制美國產品，翻開自己的投資組合，裡面十有八九滿是美國股票。
情感上的民族主義，與現實中的資本逐利，往往並不一致。
美國也離不開加拿大：1.1萬億債券投資
當然，資金流動並非單向，美國投資者同樣是加拿大債券市場不可或缺的支柱。
加拿大各級政府近年因運營赤字及大規模基礎設施投資計劃持續擴大發債，銀行與非金融企業也在同步增加融資需求。
面對如此龐大的發債規模，加拿大並未單靠國內投資者消化，而是將大量證券出售至海外——而美國始終是最積極的買家。
截至2025年12月，美國持有加拿大債務的比例高達45%，總額約1.1萬億美元。2025年美國投資者更購入1.320億美元加拿大債券，創下歷史新高。兩國之間，一個需要出口資本、一個需要引入融資，恰好互補，形成了高度依存的金融紐帶。
