继Hudson’s Bay之后，又一家百货巨头要倒下了！
据知情人士透露，老牌奢侈品百货Saks Global Enterprises已经深陷财务泥潭，最快将在明天（1月11日）申请破产保护。其首席执行官Marc Metrick已辞职，由执行董事长Richard Baker接任。
还没谈妥重组，就被迫先破产
知情人士表示，目前Saks是在重组方案尚未敲定的情况下，被迫启动破产程序。虽然破产申请可能就在未来几天提交，但具体时间仍有变数。
由于讨论涉及私密事项，知情人士要求匿名。
Saks正在“拼命借钱”续命
眼下，Saks最关键的一步，是能不能拿到一笔破产期间的“救命钱”。
消息称，Saks正和债权人密集磋商一项高达12.5亿美元的破产融资方案（DIP融资）。这笔资金将用于维持公司破产期间的门店和业务运转，并偿还拖欠供应商的款项。
但这笔钱并不好借。
知情人士称，过去几周，谈判一度非常紧张，一些贷款方对Saks的财务状况、以及管理层已经明显失去耐心。
这笔“救命钱”怎么凑？
据悉，拟议中的DIP融资方案将由持有约75%特殊债券的大债主以及一批“第二顺位债权人”共同提供约10亿美元的新资金贷款，帮Saks撑过破产期。
同时，还会把一部分旧债“打包重来”，谁排在前面、谁排在后面，全都要重新算账。
此外，还有两条“备用输血线”：
- 资产抵押贷款的放贷方也可能将其债务并入重组，从而为公司额外提供约2.5亿美元流动性。
- 如果破产后还能“活着出来”，部分债主可能再追加5亿美元投资（但目前还没拍板）。
并购赌局，早已埋雷
Saks今天走到这一步，其实并不意外。
2024 年，Saks母公司Hudson’s Bay Company（HBC）斥资27亿美元收购竞争对手Neiman Marcus，并将旗下美国奢侈品业务整合成Saks Global，试图打造一个奢侈品百货“巨无霸”，对抗线上零售和 Nordstrom、Bloomingdale’s等对手。
但这场并购从一开始就已埋雷。
为收购Neiman Marcus，Saks背上约22亿美元债务；全球奢侈品市场降温，百货客流持续下滑；越来越多顶级品牌转向自营门店和直销，不再依赖百货。
结果成本没降下来，钱先烧光了。
现金紧张的直接后果，是拖欠供应商款项。过去一年中，Saks商品到货比竞争对手晚近一个月，错过全价销售窗口。超过100个品牌停止向其发货，有品牌至今收不到6位数欠款。
到最后，即便在去年9月尝试出售Bergdorf Goodman的少数股权，也没能救回局面。
就在去年12月30日，Saks未能按时支付超过1亿美元的利息，正式触发破产风险。知情人士表示，由于公司资金缺口实在太大，破产几乎已经不可避免。
150年老牌百货，走到悬崖边
值得注意的是，Saks在加拿大，事实上已经先一步“谢幕”。就在Hudson’s Bay关闭加拿大最后一家门店的一周前后，Saks Fifth Avenue在加拿大的三家门店也已全部停止营业。
如果Saks正式申请破产，这将标志着一家拥有150多年历史奢侈品百货巨头的陨落。眼下，由于对公司前景的担忧，消费者已经纷纷开始加紧使用礼品卡及其他会员权益。
Saks Global成立于Hudson’s Bay收购竞争对手Neiman Marcus之后。通过整合这两大高端百货品牌，公司希望在需求波动的环境下压缩成本，并更好地与Nordstrom、Macy’s和Bloomingdale’s等竞争对手抗衡。
截至目前，Saks方面没有回应置评请求。其财务顾问PJT Partners Inc.也拒绝发表评论。
