《國家郵報》5 月 6 日的一篇時政評論指出，總理卡尼（Mark Carney）大力押注通過巨額公共資本注入來激發加拿大經濟投資，但議會預算官（PBO）近期針對上周“春季經濟更新案”的一系列報告指出，這種做法風險極大，而外界能夠用來衡量政府進展的信息卻非常有限。
這些於周一發布的 PBO 報告進一步確認了這一觀察：預算案及相關經濟更新，已經越來越像是政府政策的精美宣傳冊，而缺乏真正的實質內容。
這份長達 167 頁的春季經濟更新案（SEU），與家庭賬本能清楚列明日常開支花費不同，它並未詳盡披露各部門實際運作的花費。比如聲稱“2025-26 年我們在國防上花費超過 630 億元”，但具體超支多少並未說明。
這種細節缺失似乎被預算觀察者普遍接受，而自由黨卻在小預算案中宣稱“透明度對於驅散不確定性的迷霧至關重要，有助於企業抓住新機遇，讓家庭有信心規劃未來”。
然而，預算案的不透明在長期預測中可能造成重大影響。正如 PBO 指出，政府未來五年赤字預測有所下調，但“尚不清楚加拿大履行北約 GDP 5% 承諾的全部成本，是否已反映在這些數據中”。
PBO 估算，要實現北約承諾，十年後加拿大國防預算將需達 1590 億元，這意味着 2035-36 財政年度赤字將增加 630 億元，幾乎與本年度的總赤字持平，而今年的赤字已創歷史新高之一。
也許，如果政府能在部分領域削減開支，並通過新的資本投資推動經濟增長、擴大稅基，這筆費用還能承擔。但目前尚屬初期階段，外界既不知道渥太華是否達標，很多情況下連評判標準都不明確。
自由黨承諾今年削減一系列聯邦機構 7.5% 的預算，為納稅人節省 85 億元，三年內最高可削減 15%。但春季經濟更新案僅稱預算削減“進展順利”。
但它“並未提供 2026-27 年實際節省的細節”，也未更新人員裁減情況，這意味着 PBO 只能自行深入補充預算、各部門報告和編制水平來摸清具體進展。
在基建領域，議會預算官 Annette Ryan 也表示遺憾，春季經濟更新案“僅對 2025 年預算中提出的關鍵戰略資本優先事項給出方向性、而非詳細的更新”，這些優先事項包括基礎設施與重大項目、生產力與競爭力、住房以及國防和安全。
例如，預算案宣布未來四年吸引 1 萬億元投資的計劃，其中約四分之一來自聯邦，其餘由省級政府和私營部門承擔。
但 Ryan 指出，“實施期已過五個月，SEU 只是重申了重大資本承諾，但交付風險已開始顯現。”重大項目辦公室“尚未發布進展報告或評估其兩年任務期限內表現的批文時間表”，而“住房建設速度也沒有具體目標”。
事實上，PBO 指出，自去年秋季預算發布以來，“加拿大的新屋開工數持續下滑”。Ryan 認為新設立的“建家加拿大”部門五年內可建成 2.6 萬套住房，但遠低於自由黨的目標。
其中最大風險之一在於卡尼最新宣布的“主權財富基金”，但更準確地說應叫“主權債務基金”，因為它完全由借款而非盈餘資金注入。
Ryan 指出，“這一新舉措在財政框架中表現為額外借款，並通過新增公共債務費用反映在預算平衡中”，她警告說，“無論增長目標實現與否，這些債務都必須償還”。
正如 PBO 所言，這隻基金的“財務與政策目標之間會產生矛盾”，而渥太華目前尚無應對方案。政府也未明確說明“為基金融資所發行債務的利息變化，是否計入商業回報計算”。
若不計入，納稅人就必須承擔額外的公共債務費用，同時為槓桿投資承擔大部分風險，而投資者則獲益。這與政府此前宣傳基金為普通加拿大人“共享未來”提供機會的說法相去甚遠。
而且還有許多懸而未決的問題。Ryan 指出，春季經濟更新案“沒有提出政府如何評估新增投資、投資者與納稅人之間的風險分配，以及資本化是否優於其他財政用途的評判標準”。
總體來看，PBO 對政府財政前景描繪了一幅暗淡圖景。確實，自由黨有望實現“財政錨點”——即赤字與 GDP 比例下降，以及 2028-29 財年實現營運預算平衡。但這些經濟目標都是政府自定、確保可以完成的標準。
甚至連 PBO 也不確定卡尼政府在努力實現營運預算平衡時，是否對資本支出分類得當，並警告稱，政府採用的“更廣義資本支出定義（包括部分稅收支出和運營補貼）可能高估了資本形成，因為這些措施僅反映財政成本，未必直接對應實際私人投資”。
更糟的是，卡尼似乎無法關緊政府支出的水龍頭。自 2025 年預算發布以來，僅今年就宣布新增開支 157 億元，未來五年累計達 482 億元。
Ryan 還指出，“許多新措施缺乏關鍵的規劃和治理細節”，這使人質疑政府能否按時落實這些措施。她還警告稱，不斷增加的新支出承諾會“削弱財政計劃的可信度”，降低公眾對財政框架的信心，並加劇“對長期財政可持續性的擔憂”。
PBO 認為，卡尼計劃成敗的關鍵，在於“能否順利落實投資、並有效吸引更多第三方資金，帶動後續經濟活動”。
如果政府以巨額公帑注入經濟最終沒能吸引私人投資，納稅人就只能為日益沉重的公共債務利息買單，背負歷史最高的債務負擔。
春季經濟更新案缺乏細節和明確規劃，使卡尼的方案看起來更像是一場賭博而非真正的戰略。政府用納稅人的資金在進行這場賭博，而這種不透明並不能令人產生太多信心。
