在刚刚过去的2025年，大多伦多及哈密尔顿地区（GTHA）的新建公寓市场持续降温。最新数据显示，新公寓销量跌至35年来最低点，直接跌穿了上世纪90年代初多伦多房市大崩盘时期的水平。与此同时，被取消的公寓项目数量较上一年翻倍。由于库存量太大，专家表示，到2029年，GTHA预计将几乎没有新的公寓交付使用。
据本地英文媒体CP24报道：市场研究机构Urbanation本周三（1月21日）发布的年度报告显示，2025年GTHA新建公寓共售出1599套，比2024年大幅下降60%，创下35年（即自1991年以来）的最低纪录。这也是新公寓销量连续第四年下滑。报告指出，与过去10年的平均水平相比，2025年的销量低了91%，较2021年高点更是暴跌95%。
从季度数据看，市场疲软在年末并未出现明显改善。2025年第四季度仅售出262套新公寓，为1990年以来最低的季度销量，反映出买家信心和市场需求持续低迷。
公寓销量下挫直接对新建项目造成冲击。Urbanation的数据显示，2025年GTHA共有28个在建公寓项目被取消，涉及7243套住房单位。这一规模不仅较2024年被取消的3469套翻了一倍多，也打破了2018年创下的历史纪录。
在被取消的项目中，有8个（共计2189套单位）转而改作专门用途的出租住房。尽管这一趋势在一定程度上增加了出租市场供应，但报告指出，相关转化“仍不足以抵消公寓开工量的急剧下降”。
数据显示，2025年专门用途出租住房的开工量同比增长24%，新增1637套，达到数十年来的高位；而新公寓的建设开工量则同比下滑63%，降至多年来最低水平。过去三年间，新公寓开工量累计下跌88%，目前在建公寓总量约为50,479套，处于10年来低点。
开发活动的收缩同样体现在新公寓上市量上。2025年，开发商仅推出10个新公寓项目，其中只有一个在年底前正式入市。全年新推出的1425套单位中，仅卖出去22%，远低于2021年新盘81%的销售率。
在价格方面，报告显示，新公寓平均售价在2025年降至五年来最低，约为每平方英尺1123元，同比下降8%，较2022年累计回落18%。不过，新建公寓价格仍明显高于二手市场，2025年第四季度二手公寓平均成交价约为每平方英尺856元。
市场结构也出现变化。随着投资者普遍观望，新公寓销售从以期房为主，逐步转向已完工项目。2025年，期房销售占比首次跌破50%，而在以往年份，这一比例通常超过70%。
库存压力随之上升。到2025年底，已完工但尚未售出的新公寓数量升至3897套，创下历史新高，较2024年增长131%，是2023年的五倍。此外，研究还发现，约10%的已预售新公寓被开发商收回，涉及约3000套单位。
尽管2025年全年共有29,291套公寓完工，较10年平均水平高出50%，但未来供应前景迅速转冷。Urbanation预计，2026年公寓竣工量将减少25%，降至约22,066套；随后几年继续下滑，并在2030年前几乎不再有新的公寓项目交付。
