今年春季，加拿大經濟出現明顯反彈。加拿大統計局近日公布的最新數據顯示，加拿大第二季度經濟增長預計達到年化3.4%左右，明顯高於加拿大央行此前的預測。
不過，經濟學家認為，這一增長可能受到一些暫時性因素推動，包括油市特殊變化、人口普查活動以及世界盃相關影響。同時，隨着美國再次釋放關稅威脅信號，經濟前景仍存在不確定性。
基於這些因素，市場普遍預計加拿大央行在2026年之前不會調整利率。
但金融市場並不完全認同這一判斷。
目前市場定價顯示，加拿大央行最早可能在12月加息的概率達到70%。
無論最終結果如何，這些潛在風險似乎並沒有影響借款人繼續選擇浮動利率房貸。
浮動利率為何重新受到歡迎？
加拿大最大的房貸經紀機構之一——Dominion Lending Centres Inc.（DLC）的非正式數據顯示，今年7月，54%的優質房貸借款人選擇了浮動利率貸款。
這種選擇背後的原因並不難理解。
首先，浮動利率目前具有明顯價格優勢。
目前市場上最低的浮動利率，如果是有保險房貸，可以低至3.40%或以下；無保險房貸則約為3.70%或以下。
相比最低固定利率，浮動利率低出超過0.5個百分點。
對於貸款金額較大的購房者而言，這一差距意味着每個月可能節省數百加元甚至更多利息支出。
其次，許多經濟學家預計加拿大央行未來幾個月不會加息。
儘管這一預測存在變化風險，但目前市場環境仍讓不少借款人認為，短期內浮動利率可能繼續保持優勢。
此外，目前通脹壓力相對溫和。
核心通脹平均水平約為1.85%，低於加拿大央行設定的2%目標。
當然，未來仍存在推高通脹的因素，包括油價上漲、關稅壓力以及人工智能投資帶來的經濟影響。
與此同時，浮動利率房貸還具有更高靈活性。
通常情況下，借款人可以在任何時候將浮動利率轉換為固定利率。
而如果提前解除浮動利率貸款，成本通常只有3個月利息，相比固定利率房貸可能面臨的高額違約罰金，要低得多。
浮動利率也是一場風險押注
然而，支持浮動利率的這些因素，也可能成為未來加拿大央行重新加息的潛在信號。
如果經濟增長持續強勁，或者通脹重新升溫，加拿大央行可能在今年年底甚至2027年重新考慮提高利率。
對於未來利率走勢，加拿大六大銀行之間也存在較大差異。目前預測如下：
- 加拿大帝國商業銀行（CIBC）和加拿大國家銀行（NBC）預計到2027年底，加拿大政策利率將達到2.75%。
- 加拿大皇家銀行（RBC）預測更高，認為利率可能升至3.25%。
- 加拿大豐業銀行（Scotiabank）預計利率將達到3%。
- 加拿大道明銀行（TD）和蒙特利爾銀行（BMO）則相對謹慎，預計明年利率將維持在2.25%。
對於風險承受能力較低的借款人而言，專家建議至少應該考慮其他選擇，包括：
* 固定利率房貸；
* 混合型房貸（部分固定、部分浮動）。
尤其是在市場上能夠獲得4%或以下固定利率的情況下，這類方案可能更加值得評估。
原因在於，雖然浮動利率目前更便宜，但未來利率走勢存在較大不確定性。
一旦加拿大央行進入加息周期，浮動利率借款人的月供可能迅速增加。
固定利率優惠可能逐漸減少
與此同時，未來固定利率房貸的優惠空間可能正在縮小。
原因是，加拿大五年期債券收益率目前正在逐漸接近兩年來的高點。
而債券收益率通常會影響銀行提供的固定房貸利率。
如果債券收益率繼續上漲，銀行未來提供低價固定利率產品的空間可能減少。
借款人正在押注央行不會加息
當前選擇浮動利率的借款人，本質上是在做一個判斷：
他們押注加拿大央行不會很快加息，同時相信未來經濟環境仍會支持較低利率。
這種策略在利率保持穩定甚至下降時，可能帶來明顯收益。
但如果經濟和通脹形勢發生變化，他們也可能面臨更高的還款壓力。
對於加拿大房貸市場而言，當前最大的風險並不是浮動利率本身，而是借款人是否真正了解自己正在承擔的利率風險。
