圖：（左）中國出境遊快速恢復，帶動相關產業鏈回復興旺。（中）南方航空為內地全服務航空龍頭。（右）中國遊客消費力強勁，受到歐洲國家的歡迎。
自內地解除防疫限制後，內地旅遊及相關行業迅速復甦，近期更迎來一大喜訊，中國文化和旅遊部恢復第三批出團和「機票＋酒店」業務之旅遊目的地再增78個國家和地區，包括英國、美國、日本、韓國及德國等出遊熱門地，令數目增至138個國家和地區。市場人士相信，未來出境遊的政策紅利將不斷釋放，「十一」假期勢迎來爆發期，料航空、酒店及旅遊平台將成為政策受惠者，其中南方航空（01055）獲看好。
近期文旅部發出通知，恢復全國旅行社及在線旅遊企業經營中國公民赴有關國家和地區（第三批）出境團隊旅遊和「機票＋酒店」業務。市場人士表示，有關通知對促進旅遊消費有很大的作用，且國際航線供給已漸恢復，整個出境遊產業鏈將進入加速恢復階段，旅遊相關行業前景亮麗。
上半年虧損已見改善
光大證券國際證券策略師伍禮賢向《大公報》表示，有關政策將令航空、酒店及旅遊平台行業直接受惠。他特別看好中資航空股前景，主因是出境地區增加，將刺激航班需求，且上半年有關航空公司復甦理想，國際線增加明顯，相信在政策紅利下，下半年復甦表現更佳。在中資航空股中，他看好南方航空，因其上半年虧損已大幅收窄，且運力已恢復到疫情前很高水平，預料在政策加持下，未來將有不俗表現。
銀河證券預料，今年民航運輸需求進入加速恢復通道，行業景氣度高漲，航空公司盈利顯著改善可期。2023上半年，伴隨新冠疫情進入「乙類乙管」階段，「五個一」政策解除，民航運輸業需求強勁復甦，行業景氣度高漲。截至今年6月，國內航班量率先恢復至2019年同期約130%，國際、地區航線分別恢復至約45%、65%；預計年底國際、地區航線有望分別恢復到60%至70%、90%至100%。
力拓日韓歐美航線
該行認為，南航為內地全服務航空龍頭，運營規模亞洲排名第一。2022年，該公司實現營業收入870.59億元（人民幣，下同），按年跌14.35%。該公司「廣州白雲＋北京大興」雙樞紐布局下，國內、國際航線業務齊頭並進發展。國內航網方面，公司堅守一線城市主幹線份額優勢，同時着力提升對二線城市下沉市場的覆蓋度，兼顧航線盈利性與成長性；國際航網方面，公司持續鞏固東南亞、澳紐航線份額優勢，同時優化增投日韓、歐美航線，國際航線具有廣闊發展空間。
銀河證券認為，現時南航具幾項發展優勢。首先，今年國內航線率先復甦，南航國內航線份額領先，有望在最大程度上獲益；近年來中國赴東南亞出境遊發展速度迅猛，南航在東南亞市場份額領先，有望最大程度獲益於東南亞市場高速成長；北京大興樞紐提供發展機遇，北京時刻增量與優質客源，為南航的歐美航線拓展提供了較大發展空間。因此，銀河證券維持對南航的投資評級為推薦。
