2023年行业整体佣金和手续费收入全面下滑，自营业务收入成为业绩抗跌的关键。
继2022年业绩回撤后，2023年证券行业整体业绩有所好转。
根据中国证券业协会（下称“中证协”）发布的2023年证券公司经营数据，全行业145家券商营收同比微增2.77%，净利润下滑幅度收窄至3.14%。
业务方面，2023年行业整体佣金和手续费收入全面下滑，自营业务收入成为业绩抗跌的关键，其中经纪、投行、资管等主营业务收入同比下滑均超过10%，投资收益则同比增长超过100%。
截至目前，已有23家A股上市券商发布了2023年年报，多家头部券商业绩与行业龙头中信证券的差距缩小，部分中小券商业绩增长强劲。
多家头部券商与龙头利润差距缩小
截至4月7日，总资产超过5000亿元规模的10家头部券商均已披露2023年年报。从业绩表现来看，10家头部券商去年营业收入有9家超过200亿元，其中中信证券以600亿元稳居营收首位；仅中信证券和华泰证券的归母净利润超过100亿元。
从归母净利润来看，7家头部券商与行业龙头中信证券的差距缩小，仅国泰君安和海通证券掉队。其中，净利润位居第二的华泰证券及增长强势的申万宏源，2023年与中信证券的净利润差额均缩小超过30亿元。
国泰君安2023年则掉出归母净利润百亿规模队伍，实现归母净利润93.74亿元，同比下滑18.54%，与中信证券差距小幅拉大；海通证券受各项主营业务及海外业务等拖累，归母净利润同比大幅下滑超80%，与头部券商拉开较大差距。
业绩增长方面，10家头部券商中的半数营收净利双降，包括中信证券、海通证券、广发证券、中金公司以及中信建投；华泰证券、招商证券、中国银河以及申万宏源4家券商营收净利双增；国泰君安则增收不增利。
4家中小券商净利增速超90%
从上述23家上市券商整体来看，头部券商的业绩增长相对乏力，部分中小券商则表现抢眼。
按归母净利润同比增速排名，前十位中仅申万宏源一家头部券商，而以红塔证券、中泰证券、中原证券以及西南证券为代表的中小券商2023年实现利润大幅增长，归母净利润分别同比增长710.57%、204.94%、98.54%及94.63%。
其中，中泰证券营收规模较大，2023年实现营收127.62亿元，同比增长36.86%。其余3家相对营收规模较小，分别实现不同程度增长。
从净利润大幅增长的原因来看，4家中小券商各有亮点。其中，在2023年行业手续费和佣金收入普遍下滑情况下，中泰证券该项收入逆势同比增长18.66%，其中投行收入增长32.57%，同时因报告期内收购万家基金11%股权，并表后资管业务收入同比大幅增长259.71%。
红塔证券和西南证券的业绩贡献主力则是自营业务，按投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动净收益粗略计算，2023年红塔证券和西南证券分别实现自营业务收入同比增长423.42%、1806.84%。
中原证券的业绩增长得益于资管业务收入和自营业务收入的增长，其中资管业务净收入同比增长4.02%，自营业务收入同比增长48.77%。
自营业务收入成业绩抗跌关键
从各项业务表现来看，2023年行业整体佣金和手续费收入全面下滑，自营业务收入成为业绩抗跌的关键。
根据中证协公布的数据，145家证券公司2023年度实现营业收入4059.02亿元，同比增长2.77%；实现净利润1378.33亿元，同比下滑3.14%。相较于2022年营收净利双双下滑超过20%，2023年行业整体业绩表现有所好转。
具体来看，去年145家券商各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位租赁）984.37亿元、证券承销与保荐业务净收入480.03亿元、财务顾问业务净收入62.85亿元、投资咨询业务净收入49.90亿元、资产管理业务净收入224.79亿元，上述各项业务收入同比下滑均超过10%；另外，利息净收入531.50亿元，证券投资收益（含公允价值变动）1217.13亿元，投资收益较2022年同比增长超过100%。
从已披露年报的23家上市券商2023年各项业务收入表现来看，则经纪业务、投行业务普遍下滑，资管业务及自营业务各有千秋。
具体而言，经纪业务净收入方面，23家上市券商全线下滑，七成同比下滑超过10%；投行业务净收入方面，仅中泰证券和国联证券实现同比增长，其余21家券商均同比下滑，其中包括中金公司、方正证券在内的5家券商收入萎缩超过四成。
资管业务净收入增长有明显分化，中泰证券、国泰君安以及国联证券该项业务收入同比增长超过100%，同时亦有13家券商收入同比下滑。而自营业务收入作为业绩增长支撑点，除了中金公司因受基金投资收益拖累逆势小幅下滑外，其余22家券商均实现了收入增长。
