最近加拿大的央行及美國的聯邦儲備局銀行均宣佈利率保持不變，跟市場吻合。一般估計今年下半年兩國都會開始減息，意見分歧在幅度、速度、及每次會減多少。而最近的通漲數字顯示，加拿大的物價升幅，根據不同的量度方法都在政府制定目標的3%之下，所以6月開始減息的說法高唱入雲。（有一點要強調，低通漲並不表示減價，只不過升幅會放緩。所以若大家希望物價會總體回落到疫情前的附近水平便會大大失望！）處於我們腳下，但經濟及人口均是我們十倍的美國呢？它們的局長週三宣佈利率不變的同時表示今年很可能會將利率減0.75%。態度上說，它們比加拿大更明顯及更清晰，是否因為它們的通漲數字比我們降得更快，情況更樂觀？事實剛好相反。它們最近的通漲數字，用不同計算標準，都超出目標的3%。減除食物及能源價格等大波幅項目後，物價指數上升3.8%（按美國BLS的官方報導）。既然如此，儲備局何來的信心給市場如此明確的訊息？可能他們對近年的利率施政政策反應非常有信心，覺得通漲會在未來數月降到既定目標。亦有可能是他們不得不為大局著想，宣佈一些大家愛聽的預告。
按美國BEA的調查顯示，美國人在房貸的總利息支出達5783億（平均每年），而其他個人信貸利息支出（包括信用咭、學生貸款等）共5734億。房貸，有物業在手。並不是太大憂慮，其他貸款沒有相應資產去平衡，是一個計時炸彈。國人如此，國家如何？
美國的GDP估計約28萬億（28後加12個零），以人口3.33億計算。平均每人8萬3左右。聯邦國債（沒有將州政府算進去）約33.2萬億，是GDP的119%，平均每人負債約10萬元。每年這些債務利息支出約1萬億，平均每天光付利息要將近30億元。這利息數字不單嚇人，而且是從寬處計算。因為債務利息可以有多種計算方法，債務總收亦然。這1萬億利息支出來自「彭博」，若按照聯邦儲備局屬下聖路易斯儲銀行發表的數字，美國聯邦政府的利息支出更達3.8萬億！
聯邦國債33.2萬億，加上家庭負債17.3萬億（按紐約儲備銀行報導），共欠債50萬億，每年光利息支出便要2.15萬億。攤分下來，平均每人負債15萬元，每人每年還息約6千5。在這龐大壓力下，假如大家對前景沒有信心的話，日子怎麼過？從這角度看，儲備局對末來減息的明確態度，在通漲還未回落到目標的情況下，是否有點太樂觀？
美國是一個以消費為主的國家，它的GDP組合當中，個人（家庭）消息達68%！無怪乎每當消費減弱政府及股市便會開始擔憂。政府開支佔GDP的17%，當中利息支出上升到跟國防開支差不多。以一個鼓吹自由經濟的國家，整整六分之一的國家生產總值來自政府支出是有點偏高，但以美國執著於擴武，消息及借貸的模式，這一切都合理化，理論上說，假如經濟增長速度能保持高位的話，這些債務都不是大問題。但假如放慢？或通漲不跌？又或者兩個問題同時發生？分散投資是必須的。查詢請電：514-992-8328 曹國為。
