圖:中國2月持有美債8488億美元,按月減少106億美元。
美國債券今年2月遭兩大外國持有者日本、中國減持。美國財政部發布的國際資本流動報告(TIC)顯示,2月日本持有的美債規模為1.082萬億美元,較1月減少226億美元;中國2月持有美債規模8488億美元,按月減少106億美元,已連續7個月減持,倉位創2010年6月以來新低,且從去年4月開始連續11個月不足萬億美元關口。
TIC報告還顯示,外國在2月對美國長期、短期證券和銀行流水的淨買入額為280億美元;其中,外國私人資金淨流出374億美元,外國官方資金淨流入655億美元。當月,外國居民增加了對美國長期證券的持有量,淨買入額636億美元;外國私人投資者淨買入94億美元,而外國官方機構淨買入542億美元。美國居民減少了其持有的長期外國證券,淨拋售額74億美元。
英國單月拋售253億美元
值得一提的是,美債首十大海外「債主」中,盧森堡、開曼群島的美債倉位分別從1月的3182億美元、2853億美元,增加至2月的3270億美元、2856億美元,其餘的海外「債主」均在2月選擇減持,其中以英國沽售最多,達253億美元。從市場規律看,債券收益率上行時,債券價格通常下跌,持有的債券資產按市值重估將出現縮水,投資者為降低資產損失,在債券收益率上行期間會更傾向於減持。
中南財經政法大學兼職教授譚浩俊觀察到,截至今年3月末,中國官方黃金儲備規模升至6650萬盎司,較2月末增加58萬盎司,已連續5個月增持黃金,「增持黃金或是美債,不僅是一種投資策略,更是投資態度。」他說,美債的信用正呈現快速下滑之勢,持有美債不僅可能面臨嚴重的貶值風險,更可能面臨美國政府信用和道德缺失的問題。反觀黃金,其投資價值仍較為穩健,通過增持黃金也能有效避免投資美債的風險。
記者留意到,截至2月末,十年期美債收益率累升逾40個基點,對利率前景更敏感的兩年期美債收益率更升超60個基點。
美陷入衰退機會大
展望未來,中金公司宏觀團隊指出,歐美銀行業問題的暴露,引發市場對金融穩定性的憂慮,全球風險偏好被壓制的同時,美聯儲短期鷹派加息料已無可能,預計恐慌式避險交易或暫告一段落,美債、黃金等較多計入預期的資產可能將面臨一定的回吐壓力,過多的減息預期或有所回升。
中金公司的研報也預計,到今年第二季度末,美國消費物價指數(CPI)與核心CPI增長有望分別回落至3%、4%左右,結合美聯儲3月份點陣圖預測,未來美國加息空間所剩無幾,美國經濟溫和衰退是大概率事件,「美聯儲加息終點或在5%至5.25%以下水平,十年期美債利率或在3.5%左右位置震盪。」