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研究机构:基金投资组合可适当积极

来源:网络整理 作者:华侨时报 发布时间:2020-12-24
摘要:研究机构:基金投资组合可适当积极,

本年度最后一个月,在股指跌破2000点的情况下,在上有IPO的重新开闸、限售股解禁减持压力,下有低估值支撑、风险部分释放的背景下,本月的基金该如何投资,在基金的布局上又如何在一定的程度上兼顾明年呢?

   

国金证券:中性偏积极策略

就A股市场来看,在短期经济触底回升已经形成一致预期的背景下,11月市场似乎无视经济数据等指标的企稳,而随着维稳预期的边际效应递减、海外市场的波动以及投资者对于经济回升力度、中长期经济增长、改革与短期经济增长的矛盾等的问题纠结,处于弱势格局中并再创新低。而展望年底的市场环境,市场普遍认为IPO的重新开闸、限售股解禁减持压力等将带来资金面的压力,对复苏力度也仍然谨慎。但是需要看到的是,较低的估值水平对市场的支撑、市场前期恐慌下跌对负面信息的提前反映以及风险的部分释放,整体来看市场向上虽有制约,但已不必做进一步的悲观解读,除了把握结构性行情,也可逢低布局中长期投资机会。

落实到基金投资,考虑市场下行风险已经有限,投资者可继续采取中性偏积极的策略,其中,对于相对稳健的投资者,由于震荡筑底的过程还有可能延续,可在品种上选择相对灵活的产品、而非仓位提升的方式进行投资,对于风险承受能力较强、短期波动不过于在意的投资者,可在积极灵活产品的搭配基础上,逢市场低位适当提升仓位进行布局。

从风格的角度,短期可重点关注价值、蓝筹风格类基金,低估值、业绩平稳的价值股蓝筹股具有相对稳健的特征,机构较低的配置、减持压力较小也使其具备优势,短期有继续获得超额收益的可能。

而目前来看,市场结构性估值差异依然明显,中小盘成长股票较高的估值风险仍有待进一步释放。与此同时,前期酿酒行业塑化剂风波引发行业下跌的情景,也使得投资者对其他前期强势的中小盘成长股产生补跌风险的担忧,整体来看中小盘成长风格基金有待进一步回归后再进行配置。此外,考虑中小盘股面临着较高的结构性估值风险,在今年以来基金风格整体向中小盘成长风格漂移的背景下,尤其需警惕在中小盘股抱团取暖的基金,时值岁末,资金面压力、调仓压力等使这部分基金存潜在风险。

保持较高的灵活性仍显得更为重要,除了提高对市场环境、各因素变化的适应性,也加强对投资主题投资机会的敏感性,尤其是近期管理层对于改革和发展的舆论加大,催生下的主题投资机会有望升温,规模中小、操作灵活的基金有较强的优势。

在具体产品的选择上,新华行业、银河成长、新华主题、华宝收益、农银成长、上投行业、信诚深度、国富成长、添富价值等基金可侧重关注。

众禄基金:债基具有持有价值

10月经济数据继续呈现经济短周期、阶段性改善的态势,但是总体还比较疲软,对于经济企稳回升的力度和持续性存在明显分歧。随着十八大的圆满召开和领导层换届的完成,“维稳”必要性已经暂时下降。从十八大会议传达的信息来看,新领导上任后或更多的关注经济社会发展的长期目标,对于经济增速下滑的容忍度明显增加,短期推出新的宽松政策的可能性比较低。而且由于年末资金面预期趋紧以及股票供应增加,股市运行的环境依然不容乐观。

基金的投资建议是:(1)经济数据继续呈现经济短周期、阶段性改善的态势,但是总体还比较疲软,对于经济企稳回升的力度和持续性存在明显分歧。而且由于年末资金面预期趋紧以及股票供应增加,股票市场总体缺少趋势性反转的条件。建议偏股型基金依然谨慎配置。(2)从中长期来看,由于经济增长缺乏明确企稳信号,基本面对债市的支撑不变,债券基金依然具有较高的持有价值。(3)临近年底,市场资金需求旺盛,趋于紧张的资金面导致市场利率走高,货币基金的收益率有望明显抬升,短期现金管理工具的功能将得到强化。(4)短期QDII存在一定的波动,但仍然可以作为分散投资区域风险的品种低比例配置。(5)从组合投资的方面来讲,建议保持稳健的投资策略,偏股型基金和债券型基金均衡配置。

好买基金:防御兼顾进攻性

责任编辑:华侨时报