據金融郵報消息，在加拿大央行每一次調整利率時，房主們都會面臨一個直擊“靈魂”的選擇：到底是選擇固定利率，還是選擇浮動利率？
然而，其實還有一條“第三條路”可選——混合房貸，也就是將部分貸款鎖定固定利率，另一部分採用浮動利率。
不過，這種組合策略在加拿大幾乎沒有市場。相比之下，在投資理財領域，人們常常強調分散風險，可一旦談到房貸，思維方式卻截然不同。固定或浮動，往往被視為“非此即彼”的二元選擇。
為什麼沒人願意“分散”房貸？
在企業的財務管理中，分散債務是一種常識。上市公司幾乎不會讓所有債務在同一年集中到期，而是會採取“分梯式”到期方式，以降低整體風險。
退休理財中的保本存款（GICs）也是如此，人們通常會將不同金額的存款分散在不同到期年份，來確保流動性和穩定收益。
但對於房貸，加拿大人卻習慣於“一把梭”，不是固定就是浮動。
Butler Mortgage的資深經紀人Ron Butler表示，其實銀行依然提供混合房貸的產品，但幾乎無人問津。混合房貸的受歡迎程度甚至還不如10年期貸款。而10年期貸款本身在加拿大也極為冷門，僅有大約3%的房主選擇。
即使在2021年，五年期固定利率低至1.59%，而10年期利率僅為2.29%時，幾乎也沒有人表現出興趣。
“原因很簡單，大家嫌10年期貸款總是更貴。”Butler說。“至於混合房貸，問題在於你總有一半是錯的——利率下跌時固定部分顯得吃虧，利率上升時浮動部分成為負擔。所以人們寧願選擇其中之一，賭一把。”
還款額高於一切
眼下，加拿大房主最關心的，不再是如何在貸款周期內儘快還清債務，而是如何在當下支付儘可能低的月供。
例如，五年前貸款的客戶，如今面臨的五年期固定利率約為3.89%，而優惠後的浮動利率大約為3.75%。對許多人來說，選擇哪種利率的唯一標準就是“哪一個月供更低”。
Butler預計，如果加拿大央行進一步下調隔夜利率，將會有約35%的借款人轉向浮動利率產品。
“人們就是要最低的利率，最低的月供，至於攤還期有多長，他們並不在意。”Butler說。“如果市場上允許50年的攤還期，借款人也會選擇，但現實中最多只能拿到30年。”
這種態度反映了加拿大人一個普遍的觀念，債務不是必須儘快解決的問題，而是可以不斷“推向未來”的事情。
既然如此，從邏輯上講，把債務在固定和浮動之間進行分散，也應該是合理的選擇。
專家：房貸選擇已不只是數學題
約克大學舒立克商學院金融學教授Moshe Milevsky曾因一項關於房貸的研究而聞名。他的調查顯示，在過去大約50年的時間裡，浮動利率有88%的時間跑贏固定利率。
然而，他已經有五年沒有更新這項研究了。
“原因是現在環境比過去複雜得多，不能再用單一的固定與浮動、長與短來概括。”Milevsky說。
他強調，如今貸款決策除了利率之外，還必須考慮更多因素。比如，如果房屋價值下跌、貸款人被迫重新談判房貸，那麼浮動或固定的比較意義就不大了。“如果你處在這種情況里，根本搬不了家。”
Milevsky還指出，很多借款人甚至沒有意識到自己拿的是浮動利率房貸。
“他們只知道月供是固定的，就以為貸款本身也是固定的。事實上，即便浮動利率表現優於固定利率，如果不符合借款人的實際負債狀況，也是沒有意義的。”
不同行業，不同選擇
Milevsky給出的建議也因人而異。
如果你在政府部門或類似的穩定崗位上工作，他認為完全可以選擇浮動利率；但如果你所處行業受到國際貿易和關稅的影響，未來收入不穩定，那麼最好儘早鎖定長期固定利率，至少可以減少一項潛在的壓力來源。
“這不再是純粹的數學問題，而是行為學問題。很多人會因為央行降息25個基點，就以為房價又變得可以承受。但這是一種錯覺。“
從另一個角度看，加拿大人其實已經在“分散”負債。比如，有些人選擇固定利率房貸，但同時開設了與浮動利率掛鈎的信用額度（line of credit）。這樣的組合，實際上就是一種混合負債結構。
不過，Milevsky也承認，加拿大目前的房貸登記與註銷程序非常複雜，使得人們在形式上無法真正靈活地把房貸拆分為多個部分。
“想象一下，如果某人名下有七個不同的房貸，人們不會說他在分散風險，而是直接說他債務累累。”
信貸機構：沒有“一刀切”的答案
Meridian Credit Union消費信貸副總裁Allison van Rooijen強調，貸款方案永遠沒有一刀切的標準。借款人情況各不相同，解決方案也應當因人而異。
她提醒說，浮動利率看起來很誘人，但如果僅僅因為節省五個基點就讓自己整夜失眠，那麼可能並不值得。
“就像沒有兩個完全一樣的借款人，貸款建議也不應該千篇一律。”Rooijen說。
選擇一個能為你量身定製方案的貸款機構，才是真正的關鍵！
