近期科技股劇烈波動，讓不少投資者坐立不安。密歇根大學最新數據顯示，美國消費者信心指數跌至令人擔憂的低點，更加劇了市場的恐慌情緒。面對動盪，不少加拿大人開始擔心——市場是否隨時會崩？手中若握有200萬元現金，該放在哪裡才算安全？《環球郵報》專欄作者 Gordon Pap 近日撰文，以問答形式分析了這一普遍困惑，為投資者提供了可借鑑的思路。
焦慮的投資者提問：現金該放哪？
Pap提到，一位名叫Bert B.的讀者寫信說：“我想知道現在該把現金放在哪裡，以免市場崩盤。過去十年，我一直自己管理家庭投資組合，總資產約200萬加元。25%的資金放在Mawer平衡基金（balanced fund），其中30%是債券，其餘主要是ETF。但最近我已逐步賣出ETF，改持現金。請問，這些現金該如何安置？是增加平衡基金，還是考慮年金（annuity）？”
Pap認為，這個問題代表了當下許多投資者的焦慮：市場前景不穩，手握現金，卻不知何處安放才算“安全”。
平衡基金≠避險資產
首先要明確，平衡基金並非現金類資產。它們通常由股票和債券組成，即便配置相對保守，也無法完全規避市場波動。如果目的是“暫避風險”，就必須考慮真正的現金類工具。
儲蓄賬戶：安全但幾乎無收益
最簡單的避險方式是銀行儲蓄賬戶。資金隨時可取，存款受保險保障（最高10萬加元），與市場漲跌無關。
問題在於，這個保險額度太低，且利率極低——例如加拿大皇家銀行（RBC）的高息儲蓄賬戶目前僅0.55%。在通脹仍高的情況下，這等於資金在“默默縮水”。
GIC：收益高一點，但流動性差
保證投資證（GIC） 提供固定利率回報，在到期前不會變動，同樣受存款保險保護。優點是回報高於儲蓄賬戶；缺點是資金被鎖定，在到期前無法動用。也就是說，安全沒問題，但靈活性幾乎為零。
現金ETF：收益更高，但風險更複雜
現金類ETF（Cash ETFs） 近年興起，它們將投資集中在各大銀行的高息賬戶中，憑藉大額資金獲得更高利率。
風險在於：若利率下行，收益也會同步下降；此類ETF不受存款保險保護；且尚未經歷真正的市場崩盤考驗。
貨幣市場基金：安全但回報微薄
貨幣市場基金（Money Market Funds） 主要投資於短期國庫券（T-bills）等超安全債券。理論上風險極低，因為一旦政府債券違約，整個金融系統都將崩潰。
但安全的代價是收益極低，幾乎只能跑贏極短期通脹。
年金：穩定收入但失去控制
年金（Annuity） 屬於向保險公司購買的一種長期合約，投資人可定期領取固定收入，通常為終身發放。
好處是現金流穩定、可預測；但壞處也明顯——一旦買入，資金鎖定，控制權喪失。若無“最低保障期”條款，投保人去世後付款即停止，無法留遺產。而在極端情況下，若保險公司在危機中倒閉，年金持有人仍可能受損。
把錢藏家裡？安全感是假象
把現金存家中似乎最安全，畢竟“看得見、摸得着”。但這種安全感只是錯覺——沒有利息，通脹不斷侵蝕購買力；若遇火災或盜竊，損失無法彌補。
專家建議：分期投資GIC最穩妥
Pap總結道，在市場不確定性高、通脹依舊頑固的當下，最務實的避險方案是採用“GIC階梯策略”（GIC Ladder）。
具體做法如下：
· 將現金分為五等份；
· 分別購買1年、2年、3年、4年、5年期的GIC；
· 每年都有一部分資金到期，可靈活取出或按當時利率續投。
以200萬元為例，每40萬元對應不同期限的GIC，既能保持流動性，又能鎖定部分長期利率。Pap總結說：“這不是完美的方案，但在當前環境下，可能是最穩妥、最務實的選擇。
加拿大面臨經濟衰退風險！專家：央行下一行動將是加息
根據加拿大央行最新發布的一項調查，大多數商業與金融界領袖認為，加拿大經濟在未來六個月內面臨明顯的衰退風險。調查同時顯示，市場普遍預計央行下一個動作可能是加息，而加元匯率有望在明年出現反彈。
加拿大央行周一公布了第三季度《市場參與者調查》（Market Participants Survey）。這項調查每季度進行一次，旨在了解金融機構與專業投資者對經濟前景的判斷。平均而言，受訪者認為加拿大目前已經處於經濟衰退狀態，或將在未來六個月內陷入技術性衰退的概率約為 35%，也就是三分之一。
這份調查涵蓋了來自 30家主要金融市場機構 的意見，包括銀行與交易商、資產與養老基金管理公司、保險機構以及研究人員。調查時間為 9月9日至10月1日。當時，美國貿易關稅政策再度引發緊張局勢，令加拿大的出口、就業與整體經濟信心持續承壓。
所謂“技術性衰退”，是指國內生產總值（GDP）連續兩個季度出現負增長。
調查結果顯示，市場對加拿大的經濟前景普遍持悲觀態度。近90%的受訪者認為，目前加拿大經濟產出低於其潛在水平，僅略高於10%的受訪者認為GDP仍處於應有區間。
當被問及影響加拿大經濟表現的主要因素時，受訪者的回答高度集中——
· 87%的人認為，緩解貿易緊張局勢是支撐經濟的首要目標；
· 90%的人指出，貿易摩擦升級是當前經濟面臨的最大風險。
其他主要風險因素還包括：
· 63%的受訪者擔憂消費者支出疲軟；
· 40%的受訪者認為房地產市場低迷是另一潛在威脅。
據《金融郵報》報道，調查結果還顯示，金融市場普遍認為加拿大央行的下一步行動將是加息。目前基準利率為 2.25%，多數受訪者預計央行將在短期內維持這一水平，並可能在 2027年第三季度 小幅上調至 2.50%。不過，約 63% 的受訪者也認為“風險更傾向於利率走低”，顯示市場對未來政策方向仍存分歧。
調查顯示，受訪者認為未來六個月加拿大陷入衰退的可能性仍為 35%，與第二季度持平，但遠高於 2024年第三季度 調查時的 20%。這意味着整體經濟前景在過去一年中明顯惡化。
在通脹方面，受訪者預計到2025年底通脹率將降至2%，與央行目標一致。而加拿大統計局最新數據顯示，目前的總體通脹率約為 2.4%。
對於匯率前景，受訪者的中位數預測認為：
· 到 2025年底，加元兌美元匯率將升至 0.73美元；
· 到 2026年底，有望進一步回升至 0.75美元。
相比之下，去年年底加元約為 0.74美元，而目前匯率約為 0.71美元，已較今年年初跌破 0.70美元 的低點有所回升。綜合調查結果，市場的主流判斷是——加拿大經濟短期內仍承壓，衰退風險尚未解除；但通脹緩解與貿易關係改善，或為中長期復甦創造條件。央行若能在穩物價與促增長之間保持平衡，加元有望迎來溫和反彈。
