加拿大是少數同時獲得標準普爾和穆迪的AAA主權信用評級的10國之一，這標誌著其卓越的財政信譽和接近零的違約風險。然而，情況並非一直如此，加拿大曾在1990年代初因持續且龐大的財政赤字以及債務水平急增而失去評級，直到本世紀初才重獲良好信用評級。
據《金融郵報》(Financial Post)發布專文，指出即將公布的聯邦預算很可能會顯示較大的財政赤字，達到近年來除經濟衰退和疫情之外的最高水平，並可能在未來數年持續。因此，聯邦政府的債務負擔可能會加重。
近年來加拿大財政狀況的惡化以及財政前景惡化，引出了一個重要問題：加拿大是否仍然值得維持其AAA主權評級?
據悉，評級機構會考慮5個關鍵因素後才做出評級決定：1) 制度和治理實能力;2) 經濟實力;3) 財政實力;4) 抵禦衝擊的能力;5) 貨幣和金融實力。此外，評級機構對各國的評估並非孤立進行，而會與具有相似評級的國家進行橫向比較，以確定它們是否屬於同一等級。
制度和治理繼續獲最高分
加拿大在制度和治理方面繼續獲得最高評分，高度尊重法治，這是成熟民主國家所應有的。同樣，加拿大憑藉其穩固的金融和銀行業、深厚的金融市場以及加拿大央行的信譽也獲得了高分，部分原因在於其獨立性和通脹目標制框架。
談到經濟實力，加拿大人均收入高、經濟多元化，擁有強大的資源部門、先進的服務業和良好的貿易聯繫，這些都獲得正面評價。然而，近年來相對其他先進經濟體，特別是高評級國家，加拿大生產力增長疲弱，人均GDP成長表現不佳，這可能會引起評級機構的擔憂。由高家庭債務和房地產引發的經濟脆弱性亦如此。
同樣地，儘管加拿大易受大宗商品價格波動、全球經濟周期及省級或有債務等衝擊的影響，但近期與美國的貿易緊張局勢提醒人們，加拿大對鄰國的嚴重經濟依賴可能會被視為負面因素，或至少會對其評級構成更大的風險。
加拿大正陷於AAA評級保衛戰 捍衛頂級俱樂部成員地位
近年財政實力惡化明顯
加拿大近年在財政實力方面的惡化最為明顯。金融服務集團Desjardins表示，一旦將所有增加支出，尤其是在國防、基礎設施、住房以及受關稅影響的行業和工人方面都考慮在內，則2025-26財年的赤字很可能接近GDP的2.3%，創下自2010年以來的最高水平，當年加拿大經濟仍在從全球金融危機中復甦。這也將是AAA評級國家中赤字最高的國家，僅次於荷蘭的2.1%。
鑑於加拿大預計在可預見的未來將持續出現財政赤字，其債務水平也將上升。加拿大的總債務與GDP比率已經是所有AAA評級國家中最高之一，約為GDP的114%，僅次於新加坡的176%。
儘管如此，相比其他先進經濟體，加拿大的情況仍相對較有利。以淨債務計算，加拿大的債務水平較低，僅占國內生產總值的14%，這個水平與其他AAA評級國家的平均值相若。
然而，由於預計未來5年的赤字仍將保持高位，因此加拿大的債務水平很可能不再有望下降，甚至可能略有上升。近年來，本國總債務和淨債務與GDP之比在AAA評等國家中惡化最為嚴重。
由於過去幾年債務水準上升和利率上升，加拿大公共債務的淨利息支出(占GDP的1.8%)在AAA評級國家中最高。然而，與評級略低於AAA的國家相比，加拿大的狀況還是要好一些。由於預計未來幾年債務水準將繼續上升，這項指標可能會進一步惡化。
基於這些指標，加拿大顯然是AAA評級國家中最弱之一，尤其是在財政狀況方面，但實力仍強於那些評級略低於AAA的國家。因此，單純因最近的發展而被降級的可能性似乎不大，而且這也可能要取決於評級機構，是否區分資本驅動型赤字成長和營運驅動型赤字成長。此外，加拿大與1990年代初失去AAA評級時相比，目前的財政狀況更具可持續性;1994年，赤字占本國GDP的6.9%，淨債務占GDP的66%，利息支出占GDP的5.6%。
儘管在今年的預算下失去AAA評級的可能性不大，但仍不可掉以輕心。聯邦政府需要重新致力於走一條可靠的財政路徑，包括減少赤字並恢復逐步減債的政策。這意味著須正視商業投資疲軟和生產力成長乏力的結構性問題，這兩個問題正威脅本國的長期經濟繁榮。
