加拿大零售業的“大戲”，最近全都圍繞着一個名字——劉偉宏（Ruby Liu）。這位被稱為加拿大華人女首富的富商，正試圖以4億加元資金接手Hudson’s Bay（HBC，俗稱The Bay）旗下28家門店的租約，把它們改造成一個全新的綜合娛樂體。
然而，她的計劃不僅攪動了本就風雨飄搖的零售市場，更直接把自己推到了加拿大最頂尖地產基金的對立面。
據CBC報道，她一邊在法院遞交宣誓書，信誓旦旦表示“如果不準備好，我不會走到今天這一步”，甚至願意拿出個人擔保來撐住第一年的租金。
另一邊，卻遭遇房東們集體狙擊，指責她“不懂零售”“計劃不靠譜”，甚至直言“她的想法就是個空殼子”。
這場撕裂加拿大商業地產格局的對抗，如今已經鬧到了要靠法院拍板的地步。
劉偉宏的“新百貨夢”
她的設想看上去極具想象力：把傳統百貨門店徹底改造，不再是單調的賣貨空間，而是一個融合購物、餐飲、娛樂、休閒的“新型百貨”。
換句話說，就是把店鋪變成消費者的“周末目的地”。
她計劃180天內開出20家新店，斥資至少1.2億元翻修設施，部分區域先行營業，其他區域分階段施工。
為此，她不僅新成立了公司，還在供應鏈上廣泛接洽，提交給法院的文件顯示，已經有11家供應商願意和她合作，包括Conair、Northern Reflections、甚至一些擁有Calvin Klein和Tommy Hilfiger代理權的公司。她甚至收到了加拿大知名服飾集團Mimran的推薦，建議她直接收購Alfred Sung品牌，快速提高新商場信譽度。
聽上去，她已經為這場豪賭鋪好了底牌。
房東們的集體圍剿
然而，劉偉宏的對手可不是普通的地產商，而是一群掌握着加拿大最核心商業地產資產的頂級巨頭：Cadillac Fairview（安省教師退休基金）、Oxford Properties（OMERS，安省雇員退休基金）、Ivanhoé Cambridge（魁省投資集團）、KingSett Capital、Morguard、Primaris REIT……這幾乎是加拿大機構投資者的“豪華全明星陣容”。
據房地產網站storeys報道，他們在法庭文件里毫不留情。有人說她“毫無零售經驗”，有人諷刺她的商業計劃“像是寫給法官看的劇本”，甚至有人直言“她的概念更像是一個燈光閃爍、帶兒童樂園和美食廣場的mall中mall”，完全不符合百貨定位。Cadillac Fairview更是罕見地站出來表態：“這是幾十年來第一次反對租約轉讓，因為風險太離譜。”
房東們的核心邏輯很簡單：Anchor Tenant（主力租戶）不僅僅是交租那麼輕鬆，而是關乎整個購物中心的價值與形象。一個失敗的主力店，會讓整個商場掉價，帶來所謂“vacancy shadow”，讓周邊商戶也跟着受拖累。他們質疑劉偉宏低估了翻修成本（她說1.2億，他們說遠遠不夠），質疑她根本沒有團隊和零售經驗，也不相信她能在2027年達到4.18億營收的目標。
甚至還有房東爆料，她在會議上用一句“Relax，don’t worry，我是名人，我要成為傳奇”來回應資金和貨源問題，聽得投資方一頭霧水，更加確信她“不靠譜”。
HBC為何力挺劉偉宏？
表面上看，房東們和劉偉宏的矛盾是“信任”問題，但深層次其實是——錢。
HBC本身早已走到破產邊緣，手裡的租約價值不大，反而成了包袱。劉偉宏願意出1億元收購28份租約，平均每家376萬；相比之下，其他買家只願意出100萬，甚至有房東直接2萬就回購租約。對HBC來說，劉偉宏的出價簡直是“救命錢”。
所以，HBC在法庭文件里力挺劉偉宏，指出“她的修繕預算遠超我們自己的投資計劃”，並強調房東們只是想趁機收回黃金鋪位，好拿去做更賺錢的住宅或綜合體開發。換句話說，HBC和劉偉宏是“利益共同體”，而那些基金房東則盯着更長遠的地產價值。
這是一場“資本遊戲”
一邊是華人女首富豪賭4億想改寫加拿大零售格局，一邊是幾大基金死死守護商場核心資產。誰對誰錯？或許要看你站在哪一邊。
如果劉偉宏贏了，她將成為加拿大零售業的“黑馬”，推動百貨業態轉型，把門店打造成一個全新模式。可如果她輸了，不僅4億豪賭打水漂，她的個人信譽和財富版圖都會受到嚴重衝擊。
而房東們，其實一點都不擔心失去她這個租客，他們手握的是幾十年規劃的大盤子：商場改造、住宅開發、綜合社區打造——遠比一個百貨租客的租金值錢。
最終結果會怎樣？
這場激烈的博弈將在8月28-29日的安省高等法院上演。法官要決定的是：究竟是強制房東接受劉偉宏，還是讓她徹底出局。
無論結局如何，這一場“地產資本對決”，已經足夠載入加拿大零售史冊。而劉偉宏的名字，也註定會成為未來幾年商界最具爭議的符號——有人說她是野心家，有人說她是冒險家，也有人把她視作唯一敢於和地產巨頭硬碰硬的“英雄”。
結局未定，但有一點可以確定：這不僅僅是The Bay的未來，更是加拿大商業地產版圖的一次震動。
