加拿大央行宣布繼續把基準利率維持在2.75%，這是今年第三次按兵不動。
官方公告明確表示：“今日決定將隔夜拆借利率目標維持在2.75%，銀行利率為3%，存款利率為2.7%。”
由此可見，這一決定延續了央行自4月以來的觀望態度。
畢竟早在今年4月，加拿大央行早在今年4月就暫停了利率調整，當時正值加美兩國就關稅問題進行關鍵談判。
在此之前，央行已連續實施兩次降息——分別在1月和3月12日各下調25%，最終將利率降至當前2.75%的水平。
對此，央行在最新聲明中解釋稱：“儘管美國部分貿易政策近幾周開始逐漸明朗，但整體談判還是變來變去，新的行業關稅威脅仍存，美國的貿易行為接下來會怎麼做也完全猜不准。”
Ratehub.ca的房貸專家Penelope Graham在接受Daily Hive採訪時也表示，考慮到6月的通脹還在，就業人數也在增加，因此，央行現在其實沒有太多理由再去降息。
Graham表示：“”核心通脹率仍頑固地高於央行設定的2%目標值，儘管面臨關稅壓力，但我們觀察到消費者信心指數和企業投資意願都出現改善跡象，這表明經濟正在顯現初步的企穩信號。”
她認為，這種局面讓央行有理由暫時維持利率不變，保持在中性區間，而不是繼續降息。
此外，Desjardin首席經濟學家Jimmy Jean在接受CBC採訪時則也曾表示，不意外央行維持利率不變，因為現在市場都在關注一個關鍵節點：8月1日的關稅最後期限很快就要到了。
雖然短期內沒動作，但Jean認為現在的經濟環境其實還是有空間降息的，他預計央行可能會在9月開始降息。
央行提出了3種可能的經濟情境
一種是當前的關稅水平維持不變；另一種是美加關係緩和、關稅逐步減少；還有一種是貿易摩擦加劇，關稅繼續上調。
儘管情境不同，央行認為關稅在未來一段時間內大概率仍將持續存在。
雖然各種豁免和重複徵稅讓關稅不好算清楚，但央行估算，現在美國對加拿大商品的“實際有效關稅率”在7%或8%，比年初多了5%。
加拿大央行的政策制定者假設，未來幾年，大部分加拿大出口商品都有望獲得豁免關稅，畢竟它們符合《加拿大-美國-墨西哥協議》的條款保護要求，而且各家公司也在積極申請認證。
儘管美國的關稅帶來了衝擊，但加拿大第一季度表現還不錯，然而最新數據顯示，受外部需求減弱影響，加拿大第二季度GDP可能出現1.5%的環比下滑。
在目前這個“關稅維持不變”的情景下，加拿大央行預測，2025-2026年間，加拿大GDP的年增長率將較年初預測值（即貿易摩擦升級前）累計下調0.5%。
至於通脹方面，由於成本推動型通脹與需求抑制因素相互抵消，央行預計直至2027年末，通脹率將穩定維持在2%的政策目標區間，整體價格水平呈現平穩運行態勢。
央行在公告中也提到：“目前不確定性讓家庭和企業在花錢上都更謹慎。”
同時，加拿大統計局公布的6月消費者物價指數（CPI）也在呈現溫和回升態勢，同比漲幅從5月的1.7%小幅上升至1.9%。
央行聲明中也表示：“住房成本的高通脹仍是推高整體物價水平的主要因素，不過這一領域的價格漲勢已顯現逐步放緩跡象。”
所以這次央行決定不動利率，主要因為通脹仍存在壓力，但經濟看起來也沒太差。
不過，如果未來經濟或貿易環境變化有助於進一步壓低通脹，央行很有可能會考慮降息。
下一次利率決議將於2025年9月17日公布。
