尽管加拿大正面临贸易战带来的不确定性，加拿大央行（Bank of Canada）似乎倾向于在当前阶段暂停进一步降息，以观望走向及通胀走势。
继3月份下调政策利率0.25个百分点后，加拿大央行在4月和6月的货币政策会议上均维持基准利率在2.75%不变。随着7月30日下一次议息会议临近，越来越多的经济学家预测，央行将继续按兵不动。
经济与通胀指标稳定，政策暂时按“暂停键”
6月公布的就业数据超出市场预期，新增职位高于预期，同时核心通胀率依然稳定在3%左右。这使得央行没有迫切理由继续采取宽松政策。
“央行的利率工具是一把‘大锤’，对全国所有地区、所有人都有影响”。皇家银行（RBC）首席经济学家弗朗西丝·唐纳德（Frances Donald）指出，“但当前加拿大经济的问题，比如制造业因关税承压、房市走软，未必能靠降息解决”。
根据加通社的报道，唐纳德表示，目前应考虑财政政策的“精准支持”，如对失业率高达11%的安省温莎市等受打击严重地区提供有针对性的政府援助，而非再度动用央行利率工具。
降息空间有限，通胀隐忧犹在
过去一年，加拿大央行已累计降息225个基点，相关刺激效应才刚开始逐步传导至实体经济。RBC认为，除非出现更广泛的经济衰退迹象，否则央行无需进一步放松货币政策。
尽管部分机构如BMO仍预计未来将有最多三次小幅降息，但多数市场参与者与专家认为，未来降息次数可能缩减至一到两次甚至不再调整。
牛津经济研究院（Oxford Economics）则预测加拿大已陷入技术性衰退，并将持续至年底，但预计央行不会进一步降息。该机构认为，贸易战引发的供应链压力可能导致通胀在2026年中反弹至3%，央行必须保持警惕。
利率处于“中性区间” 静观其变或成主基调
目前的2.75%利率正处于央行所定义的“中性利率区间”中段，即货币政策既不刺激也不抑制经济。经济学家斯蒂芬·布朗（Stephen Brown）认为，这为央行提供了灵活空间，既可应对通胀反弹，也可在必要时再次降息。
“央行可能会选择维持这一利率水平长达一年或更久，直到下一个经济‘冲击’出现”。唐纳德补充道。
财政政策或接棒刺激任务
BMO首席经济学家道格·波特（Doug Porter）则指出，未来几个月联邦政府预计将加大在国防和基础设施上的财政支出，这也可能减轻央行的刺激压力。
总结来看，加拿大央行的下一步动作将取决于经济数据的走向——若经济企稳、通胀回升，利率将维持现状；若经济大幅转弱，则仍有降息空间。
