加拿大住房和按揭公司（CMHC）近日發布重磅報告，直言這些投資者“幾乎無利可圖”！
多倫多和溫哥華這兩大熱門公寓市場，銷量出現斷崖式下跌——從2022年到2025年第一季度，多倫多公寓銷售暴跌75%，溫哥華也下降了37%。
為何急轉直下？
CMHC指出，2022年前由於低利率，大量買家、投資者和開發商紛紛入場，市場一度火爆。
但如今，隨着利率飆升，購房負擔加重，投資回報下滑，加上國際貿易摩擦帶來的不確定性，整個市場已徹底變天。
CMHC表示，“高利率推高持有成本，而房價幾乎停滯不前，導致投資者難以積累資產。”
如果一套預售公寓在交付時的市場價低於原購入價，投資者甚至可能難以獲得融資。
根據CMHC的估算，僅在2024年底，多倫多的樓花投資者就可能在交樓前階段面臨高達6%的資本損失。
這個數字是通過新交付公寓與同類轉售單位的價格對比得出的。
庫存暴漲
CMHC警告，目前市場供過於求的情況十分嚴重。
與此同時，公寓供應卻在加速。2024年，多倫多新建公寓數量達到25,572套，溫哥華也達到了12,442套，雙雙創下歷史紀錄。
以多倫多為例，2025年第一季度的樓花庫存比2022年增長了14%，按目前的銷售速度，消化這些庫存恐怕要近6年！
庫存進一步堆積，價格也開始鬆動：
- 多倫多轉售公寓價格下跌了 13.4%
- 溫哥華則下滑了 2.7%
CMHC指出，在2022年以前的兩年，這兩個都會區的公寓價格曾暴漲超 19%。
許多投資者正是在那波漲勢中入場，如今卻被困在價格下行的市場中，叫苦連天。
租金漲得不如成本快
與此同時，報告還指出，自2022年以來：
- 多倫多持有成本上漲了 24%，租金只漲了 15%
- 溫哥華持有成本漲了 29%，租金僅升 12%
投資者不僅在買賣環節虧錢，在出租方面也越來越難“回血”。
開發商扛不住了
面對慘澹的銷售和低迷的預售市場，CMHC透露，2025年初已有多個開發項目被取消。原因很簡單——預售比例未達到啟動建設所需的 70% 門檻。
在多倫多，2025 年第一季度仍有 55% 的預建單元未售出。
- 自2022年以來，多倫多的項目取消量增加5倍
- 溫哥華更是激增10倍
CMHC擔憂地表示，這一趨勢若持續下去，恐怕會進一步加劇加拿大本已嚴峻的住房短缺問題。
現在看似供大於求的局面，其實正悄然埋下未來住房短缺的定時炸彈。
“短期內，項目取消和新建放緩的狀況恐怕還會持續下去，這將直接影響長期住房供應目標的實現。”CMHC寫道。
他們估算：要在2030年前填補可負擔住房缺口，加拿大還需額外建造 350萬個住房單位！
