加拿大二月出口比一月下跌5.4%，而三月又再下跌0.2%。出口連續下跌兩個月，雖然跌幅收窄，總不是好事。但奇怪的是，不但政府對這些數字表示樂觀，市場更從外貿內的組合變動發現好的轉變，這出口減少好在那裡？
按路透社的調查，市場估計加拿大三月份的總貿易（商品及服務）逆差會達到15.6億加元，但結果只有5.1億元，表現比預期好很多，尤其是美國的關稅戰在三月開打，這數字有兩個主要意義。首先，特普登基後便一直恐嚇要大幅加關稅。此君以特強凌弱為傲，濫權謀私利為理所當然，加上他的作風受眾多美國人的支持，所以有很多美國的入口商一日便開始屯貨，令去年十二月及今年一月加拿大的出口數字比往常為高。在此前提下，二、三月的出口下跌是正常的。其次，三月關稅大增。但同時特普的關稅似乎沒有長久堅持的打算，美國入口商似乎可以稍停進口，能拖便拖才是上策。結果出口到美國的貿易金額果然下跌6.6%，跌幅之大在預期中，但總數卻只下跌少許，原因是加拿大三月向其他國家的出口總值上升了24.8%！這是一個極罕見的增長！雖然一個月的數字沒有太大代表性，但明顯地，加拿大的出口並非只有美國一個買家，若此條路能繼續走下去，加拿大的經濟便可以更穩定，發展潛力亦更大。
假如我們撇開外貿金額，改為用「量」去分析的話又是甚麼光景？以金額計，三月出口跌0.2%。但若以「量」計算卻反而上升1.8%，原因是出口量雖然增加，但因價格下跌，所以導致出口餘額跌。價格下跌是好是壞？難說！跌價可能導致利潤減少，也有可能因為生產成本減低之故（或生產力提升）。還有一點，今年三月的出口數字雖然比二月低0.2%，但比去年三月卻多出10.2%。所以這連續兩個月的貿易赤字背後有良好的出口增長及更廣泛的買家，無怪乎政府及投資市場都頗樂觀。
外貿順 / 逆差當然不能只看出口，入口是它另一個要素，而入口金額於三月下跌1.5%，半年來第一次負增長，有助將外貿赤字減低。（即使以「量」計算，三月入口亦少了0.1%）對於加拿大，能做到出口多元化（多了不同買家）自然是好事，但即使國內經濟形態亦會因關稅而有不同程度及形式上的改變。最近跟一位日本餐館老板閒聊提及關稅這話題，他說他的海鮮從日本進口，我的反應是他的生意成本不受美國影響，應是好事。但他說情況反而更差，因為他的供貨商從日本進口到美國，然後再從美國進口到加拿大。所以，他的食材要付兩次關稅！在對該進口商整個生意模式及成本運作等資料全無頭緒底下，很難估計如何應對，但從簡單運作上看，他是否可以從日本先進口到加拿大，然後將當中供應給加拿大買家的貨交付，再將美國買家要的貨從加拿大送出？我不知道各類貨品及各國關稅詳情，或運輸費，不敢說此做法可節省開支。但假若可省錢的話，有多少公司或行業會因而受惠？對加拿大的物流輸送鏈及貨存業有何影響？「危」不離「機」，做生意及投資都如是。
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