华侨网 加国新闻 加拿大央行提前行動,加元麻煩大了

加拿大央行提前行動,加元麻煩大了

加拿大央行和美聯儲在各自的利率政策上很快要分道揚鑣。可能是本周,也可能是下個月,這對加元來說意味着有大麻煩。經濟學家警告稱,雖然加拿大央行即將降息,但美聯儲並沒有,政策利率之間的差距可能會產生“連鎖效應”。為了確定這些影響, TD Economics回顧了近代史上加拿大央行不得不單獨行動的其他時期。

TD經濟師James Orlando和Brett Saldarelli寫道:“問題不是加拿大央行是否能先於美聯儲降息,而是能先降息多少。”從歷史上看,100個基點的差距似乎是舒適區,但差距有時會大得多。以1994年至1995年的墨西哥比索危機為例,當時由於經濟受到打擊,加拿大央行不得不將利率從8.1%下調至3%。當時的情況與今天驚人地相似,加拿大的GDP非常疲弱,以至於供過於求,通脹也在放緩。當時美國經濟狀況要好得多,美聯儲對利率做了適度調整。經濟學家說,到1997年初,兩國的利率差距達到了“驚人的250個基點”。當時,能源價格上漲對加元起到了緩衝作用,但當亞洲和俄羅斯金融危機重創大宗商品價格時,加元兌美元匯率跌至63美分。”為了捍衛加元,加拿大央行在1998年夏季最後一次加息,一次加100個基點,縮小了與美聯儲的政策利率差距,”經濟學家表示。當兩國央行再次出現分歧時,加元跌至62美分的歷史低點。那是1999年,數十億美元規模的對沖基金Long-Term Capital Management倒閉後,美聯儲曾短暫干預市場,以平息市場混亂。但隨着經濟繼續擴張,人們對通脹的擔憂加劇,美聯儲開始加息。加拿大央行緊隨美聯儲的腳步,但步伐較慢,導致兩國利率差距在2000年年中達到75個基點。在大宗商品價格疲軟和市場波動的推動下,到當年年底,加元已跌至64美分,然後在2002年跌至62美分的最低點。第三個插曲發生在大金融危機之前。在2003年至2006年期間,由於房地產價格迅速上漲刺激了經濟,美聯儲被迫將利率上調至比加拿大高出1%以上的水平。這一次,大宗商品價格飆升,石油價格在4年裡翻了一番,加元兌美元匯率推高至91美分,在2007年超過美元。

接下來,美國經濟出現在大蕭條後最嚴重的衰退和觸底,美聯儲將利率降至零,並在接下來的七年裡一直保持這一水平。那麼,這一切對2024年意味着什麼呢?Alberta Central首席經濟師Charles St-Arnaud曾在報告中指出,加拿大石油貨幣的時代已經結束。加拿大石油業投資的減少,以及更多資金流向投資者,其中許多是外國人,意味着油價不再像過去那樣提振加元。由於加拿大經濟落後於美國,道明銀行預計加拿大央行將於今年夏天開始降息,並在2024年底加快降息步伐。最後,看一下加元兌人民幣的匯率情況。谷歌財經的數據顯示,歷史上,加元兌人民幣曾在2007年11月創下1加元兌7.9元人民幣的高位,在2015年1月跌到1加元兌4.47元人民幣的低位。近期,加元匯率在1加元兌5至5.3元人民幣上下波動。

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