美國聯儲局舉行今年首次議息會議,一如市場預期宣布加息0.25厘,令聯邦基金利率升至介乎4.5厘至4.75厘。正如中銀香港(2388)私人銀行副總經理陳衞全指出,今次已經是美聯儲連續第二次減慢加息步伐,證明美國加息周期已逐漸步入尾聲,主因是美國通脹率升至去年第四季的9%高位後,已呈現下降趨勢。他表示,相信美聯儲今年仍有一至兩次的加息機會,當終極利率升至5厘後才會停止加息。
陳衞全稱,今年餘下時間減息的機會不大,因為美國最近的就業及經濟增長數據仍然非常理想,令年內出現大幅度衰退的機會不大。另一方面,過去幾年全球不少國家實施貿易限制,降低全球自由貿易帶來的通脹緩減作用,令全球面對結構性通脹的挑戰, 故此,除非全球經濟面對大幅度衰退的風險,否則美聯儲應該偏向保持較高利率水平 一段長時間。現時的利率情況只是從過去十多年超寬鬆貨幣政策逐步回復正常。
匯價方面,議息後美元持續偏軟。陳衞全表示,美元指數自去年11月頂部115下降致現時100,已經充分反映美元利率逐步見頂的預期,故此美元在現水平應該會保持平穩,但日圓因4月份央行換屆而可能改變貨幣政策;澳元則因為內地放寬出入境限制,加上最近中澳關係緩和而刺激商品需求,兩者皆可看高一線。