華僑網 金融财经 打新股不再「稳赚不赔」,还能继续打吗?

打新股不再「稳赚不赔」,还能继续打吗?

最近,新股像中了邪似的接二连三的发生「事故」。

仅一周的时间,上市的14只新股中,就有6只跌破发行价,亏损最高的一只就是成大生物,如果你不小心中了一签,那上市的第一天就亏了1.5万。

你可能会奇怪,为什么向来稳赚不赔的打新,怎么这么容易栽了呢?

今天就和你详细聊聊原因和应对方法。

01

为什么最近的新股会这么容易破发?

主要是有三个原因,一是市场情绪低迷,二是打新规则的改变、三是新股数量的不断增加。

*破发:新股上市第一天就下跌,首日收盘价低于新股发行价。

先来说说市场情绪低迷,可以看下“成交量”这一指标。成交量就是指当天成交的股票总手数(或总金额)。

一般认为,抛去外在因素的影响,当市场行情好的时候,股票成交量就会增大,当市场不活跃的时候的,成交量也会低迷。

图中能看到,10月份,A股日均成交额从最高的1.71万亿,一路下降到最低只有0.86万亿:

(数据来源:东方财富Choice)

10月份以来成交量的明显下滑,说明市场行情并不怎么活跃,简单来说就是大部分人觉得现在整个市场上涨因素不多,不愿意把钱用来投资。

再加上过去一周破发的6只新股,都是在创业板和科创板上市的股票。

这两个板块的投资门槛又较高,尤其是科创板起步就需要个人证券资金账户50万元以上,这一点大部分普通投资者很难满足。

投资者少了、流动性不足,再加上市场情绪整体低迷,新股破发也在情理之中。

02

除情绪低迷外,还有两个主要因素。

首先是新股定价机制的改变。之前打新赚钱概率之所以会很高,主要是因为新股的发行价很低,上市后上涨概率很大。

为什么发行价会很低呢?主要是因为这个价格是由网下申购新股的证券、基金、私募等机构进行报价后确定的。

由于既是报价者又是打新者,一些机构投资者就会「抱团压价」,因为新股发行价压得越低,后续回报可能越丰厚。这就造成了现实中部分新股的定价较低,一旦上市后,很容易受到资金炒作大涨。

比如之前上市的读客文化,发行价只有1.55元,上市首日大幅拉升到30多元,股价波动非常剧烈。

今年8月份沪深交易所发布了针对科创板、创业板相关业务的修订规则,规则调整后,「抱团压价」的现象有所缓解,新股发行价比之前有上调,这也意味着在没有压价的情况下,部分新股首日上市价格已经比较合理,继续上涨的空间不大。

其次,近些年来,随着科创板的开通、注册制的不断完善等,上市的新股也越来越多了,导致新股稀缺性下降,供大于求,新股的上涨动力也相对不足。

虽然看似定价规则的改变增加了打新风险,但长期看来这是好事,不仅能打击机构抱团的现象,还能让那些真正的优质上市公司更容易筹到钱。

03

这对我们来说有什么影响呢?

这意味着新股不再是像「彩票」一样的大肉签了,我们也不能盲目无脑打新了。需要花点时间提前去了解公司的基本情况。

那什么样的新股容易破发呢?我总结了2个规律,一个是业绩出现大幅下滑的,另一个是估值过高的新股。

一是看公司的基本面。主要是看下业绩表现和盈利变化。一般来说,盈利不错的公司持有起来更为安心。

比如中自科技这只新股,破发的原因除了定价机制的影响外,也能看到今年以来它的业绩同比去年下滑了50%以上。

(图片来源:东方财富Choice)

二是可以关注下公司的市盈率,规避高估的新股。

一般来说,发行时新股的市盈率不易过高,可以和同行业平均市盈率值做个对比,高于同行业平均市盈率的新股被高估的概率更大些,上市后也更容易破发。

那要怎么去了解新股的信息呢?可以多关注下公司的财报、券商的研报等。

我们每天的VIP早报中会对即将发行的新股,进行基本面和市盈率的盘点可以关注下。

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(图片来源:简七中签助手)

最后提醒一下,市场上也有部分基金是靠打新股的策略维持稳定收益的,之后这种方法怕是行不通了。

新股的破发可能会降低这部分投资品的收益,所以如果有购买这类基金的小伙伴,可能需要重新评估一下这些投资品的风险大小,或者选择更为稳健的固收+、稳稳的幸福等组合也是不错的选择。

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