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Q3展望

来源:未知 作者:cpress 发布时间:2020-07-14
摘要:Q3展望 ‧曹國為 Q1全球股市跌30%的速度之快,及Q2五十天反彈幅度之大,都是歷史性的。Q3又如何呢? 在全球經濟繼續受疫情導致的關市所受的影響,生產急促下滑,失業人數箭速上升,
Q3展望
        ‧曹國為
Q1全球股市跌30%的速度之快,及Q2五十天反彈幅度之大,都是歷史性的。Q3又如何呢?
在全球經濟繼續受疫情導致的關市所受的影響,生產急促下滑,失業人數箭速上升,這些現象雖然在五、六月隨著陸續開市而情況開始好轉,但疫情始終未受控,疫苗更遙遙無期。在這情況下股市(甚至樓市)如此急升,難怪有很多評論員認為升市跟基本條件脫節。但同時亦有很多投資專家持不同意見。羅素投資公司最近發表的環球股市Q3前景便代表「好友」一方的看法。
從宏觀角度分析,首先政府們不斷注入前所未見的鉅大金額去穩定經濟,在生活上提供實際及減低經濟衝擊的援助,在心理上透過沒底線的救亡態度讓大家對前景充滿希望,這些實質及精神上的安撫措施是極具威力的。其次,不斷創新低的利率(某些國家債券甚至出現負利率。不過,加拿大央行行長表態不會走向負利率政策)。不但鼓勵投資,包括商人及希望提高回報的一般市民,而中、短期內都見不到加息的可能性更使投資者充滿信心。試想想,若利息估計明年起連續五年每年加1%至2%,還會有許多人買屋或借錢創業嗎?再來便是現在及可見未來的低通漲減低風險成本及不明朗的因素,有利投資。
這些「大環境」因素及其影響可以說是被廣泛接受的因果假設。在這些前提下,按他們的投資決定的程序上的要點:經濟 / 投貟週期、價值及投資情緒去分析,投資前景是樂觀的。不過,並非無隱憂。
疫情是否有第二波(有人說不會有第二波,因為第一波都從未完結)。及有多厲害,固然是一個極大未知素,但這個「天災」是否來臨及其程度是無法預測的。相對之下,美國總統選舉在未來數月對市場可能有大影響是可預見的。
假如民主黨提名人祖‧壁登的聲望一直領先特朗普,特朗普很可能又會攻擊中國,企圖透過築起這枝「愛國旗」去挽回沮勢,爭取愚民之票,以製造矛盾及混亂去加強連任機會。若壁登當選,他會將特朗普三年前的減低企業稅最少部份取消。這做法雖然可能對美國長遠經濟有利,因為過低的稅率使政府長期入不敷支,債台日日創新高,而疫情期間收入更少,但支出卻是天文數字,即使經濟強國也會有崩潰一天,加上政府劫貧濟富政策使財富及收入兩極化現象加深,被受壓的一群怨氣日重,正如計時炸彈隨時爆發。這些都可透過合理加稅及福利政策修改去彌補,但公司業績便會有一短期調整,這對投資市場不多不少會有衝擊。而若民主黨奪回參議院的話,加稅更加少阻力。無論如何,羅素偏愛非美國投資,皆因美股價位偏高,而且美元會因世界局勢穩定下跌,而加元、澳幣及新西蘭貨幣可望升值。股市方面,中國領先復市,帶動整個發展中國家經濟,所以看好。
以上報導只代表羅素的部份報告內容,不單不全,很可能不準,更沒提風險及費用問題,不能視作投資建議。查詢請電:514-992-8328 曹國為。
责任编辑:cpress

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