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債券基金

来源:未知 作者:華僑時報 发布时间:2017-10-15
摘要:債券基金 ‧曹國為 投資股票,你的身份是股東,儘管只是小小的一個。公司業績好,或者說,多人買,它的股價便會上升。理論上,股票升幅並無上限。假若下跌,你有可能全部蝕光(
債券基金
‧曹國為
投資股票,你的身份是股東,儘管只是小小的一個。公司業績好,或者說,多人買,它的股價便會上升。理論上,股票升幅並無上限。假若下跌,你有可能全部蝕光(若公司倒閉),而只要你沒有借錢去買,最多本錢泡湯,但公司債務與你無關,你不用另外再拿錢出來,這便是投資股票的風險與回報。
投資債券,你的身份是債權人,不是股東。公司股票無論升多少,業績多好都與你無關,最少沒有直接關係。你所賺的,假如是有派息那種,便是按時收利息;若是沒有派息那種(一般稱DISCOUNT COUPON),你沒有利息收,但投資時所付出的錢比票面值低,而它的市價隨著時間過去慢慢上升,直至到期取回面值。若公司倒閉,清盤官將公司資產賣出後的錢用來付稅、員工欠薪、還債(包括債券投資者)。到最後,若還有錢剩,股東才有可能拿回小小本錢。
總括來說,股票風險高,但賺錢能力也高;債券利率(一般)固定,但不會太高(除了垃圾債券,俗稱JUNK BOND),而公司破產的話稍有保障。所以,一般的投資建議,包括日漸流行的「機械人顧問」(ROBOT ADVISOR),當投資者填「自我風險評估」表之時,若屬於「保守型」的話,那些為你貼身訂做的建議,往往便會介紹買債券基金。債券基金,按基金的投資目標,選擇一百數十種不同債券。它們真的是很安全嗎?適合「保守型」投資者?
假如A公司今天發行十年,年息3%的債券,每張10萬元,你買了一張。你的回報便是每年收息3千元(交了稅,減去通漲,可能是負增長,這裡暫且不管)。但,倘若在這十年內你若要錢用的話,你不一定能馬上兌現,因為發行公司承諾到期後回本,中途卻沒有責任收回已發出的債券。等錢用的你,只有在市場上求售,而它的市值可能超過十萬,亦有可能低過十萬,主要決定因素是:
(一)市場利息。假如同類型債券因政府加息所以付出比3%更高的利息,例如4%,沒有人會付你十萬元去買你手上3%的債券。為甚麼不買4%的債券,多賺1%?除非,你願意割價;
(二)發行公司的信用評估下跌。假如因業績不理想,或週轉有可能不靈。信用評估從2A降為1A的話,你的債券風險升了,要賣的話亦只能減價;
(三)距離到期日尚餘時間。假如你的債券多年前買,之後因利息下降而升超出票面值,隨著距離到期日漸近,票面價便慢慢回落。因為,發行公司在到期日只給你票面值。
以上三種情況,以利息升跌所造成的波動是最常見,尤其是在一片加息的環境之下,買一些低息債券風險不一定低。對於債券投資者,佷多公司建議將部份資金放在發展中國家債券,一來利息較高,二來因經濟發展不同步伐,承受加息壓力不一樣。所以即使債券這類低風險投資也會有中,甚至高風險的機會。不能隨便買。我將於十一月一日至廿一日放假。查詢請電:514-992-8328 曹國為。
责任编辑:華僑時報


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