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終於加息

時間:2017-07-14 07:45 來源:未知 作者:‧曹國為
  正如大部份經濟學家及市場預料,七月十二日,加拿大央行宣佈加息0.25%,是七大工業國當中唯一一國隨著美國加息,這次決定令市場感覺可能是各大工業國的貨幣政策開始匯聚(CONVERGE),趨向「收緊」(TIGHTENING)的開始。
  今年央行還有三次會議,分別在九月六日、十月廿五日、十二月六日,而市場估計十二月再加息的機會幾近百分百。若成事,連續兩次加息會將2015年因恐怕油價暴跌引致經濟滑落而連續兩次減息的政策決定抵消。
  這次加息,從0.5%加至0.75%,是自從2010年9月以來的第一次加息。市場除了預測今年十二月會加息之外,還預計明年年底將會第三次加息。
  加息除了影響債務纏身的加拿大人,對利息轉變極其敏感的債券價錢影響尤大,而這個影響除了對加國債券外還伸延至其他國家,因為這個決定,正如上文所說,可能會給其他工業大國加息帶來動力。因為現時的極低利率不單是「通脹性」(INFCATIONARY)的,低無可低的利息使央行們在下次面碰經濟危機時無法再祭起減息這法寶,所以利率「正常化」,即是從現時水平向上調,是無可避免的趨勢。再說,歐洲經濟雖然沒有美、加兩國強勁,但歐羅區的失業率仍然保持八年低點的9.3%,而它們的製造業指數連升十個月報讀57.4(讀數超過50表示成長),而美國的非製造業指數報57.4。
  回到這邊廂,就業市場方面,六月份加國增加4萬5千工作,美國則加了22萬2千職位。GDP方面,加拿大以平均年增長3.3%領先其它工業大國,而美國的Q1成長率由首次報告的1.2%調高為1.4%。此外,中國經濟拒絕接受市場預測地收縮,製造業指數從5月的51.2升到六月的51.7,而非製造業指數更升至54.9,是2014年5月以來第二高的水平。
  加息決定宣佈後,加元匯價隨著最近的上升更轉強勁,升了1.6%達到一年來最高峰。
  加息背後最大的動力一般是高通脹,而五月錄得的年通脹衹有1.3%,遠低於政策目標的2%。在撇除那些短線因素、通脹亦衹是1.8%。行長補充通脹將於2019年超越政策目標。從這點看,大幅加息的迫切性欠缺,而加息對經濟的影響,尤其是國民負債及房地產市場的打擊是行長關注的項目。他強調,政策發展並無固定軌道,未來的加息決定將會視乎各類指標的數字數據。按加國經濟於今年底將達「飽和點」(FULL CAPACITY,全民就業而又沒有通脹壓力的水平)的預測,這次加息對經濟並無產生挑戰。
  總的消息,低息日子很快過去,這些日子很可能一輩子再難過上。你有沒有利用匯率對沖的外國股票基金去將加元升值的負面影響減除?你有沒有投資終身保證入息的(分離)基金去享受加息好處?
  查詢請電:514-992-8328 曹國為。

(責任編輯:轉載)

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