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風險如何分散(二)

時間:2017-03-11 05:55 來源:未知 作者:華僑時報
風險如何分散(二)
            ‧曹國為
  上週提到「個別性」風險,所指的是即使同一行業,不同公司的表現也可能有天壤之別,所以最好的方法是購買多種股票。學者們研究出衹要持有廿多種股票便已將這種風險減到最低,但事實上沒有人這樣做,即使基金經理亦極少衹持有廿多種股票。從省事及專業管理角度看,投資基金透過持有數十種投資可做到這點。
  有時候,即使同類型基金,我們也會買幾間不同公司的產品。譬如我們可分別從三間不同公司買三種加拿大基金。這種做法表面上保險,實際上作用可能很小,除非該三種加拿大基金的經理不同,手法及選股標準不同,否則,不能起實際的分散效果。道理很簡單,很多加拿大基金的十大投資包括數家大銀行的股票、保險金融、綜合企業股。買一種這樣的基金跟三種有何差別?
  處理了「個別性」風險後,如何應付「整體性」風險?
  這種風險影響整個股市,跟個別公司的業績及管理無關,所以即使你分散亦沒用。最好的方法是將部份資金用作購買其他類型的投資,最常用的當然是庫房券(T-BILLS)及債券(BONDS),庫房券的種類不多,而且屬短線,沒有太多選擇,回報亦不會差太遠。但債券則比它的表面複雜得多,從發行機構的信用評估、附帶條件、年期及息率等,都有可能隨著宏觀條件改變而有不同反應。所以即使投資債券,用「組合」形式,即「一籃子」債券,比衹購買三、兩種個別債券安全得多。一些好的債券或入息基金表現相對穩定,配合股票基金組合,可將整體的投資風險減低。
  除此之外,近年還流行投資一些「REALASSETS」,它包括基建項目、物業、期貨及其他實物投資等。
  購買數種不同手法的加拿大股票基金,加上不同類型的債券基金,這是分散投資的最好方法嗎?
  須知道,加拿大的經濟衹佔全世界的 2-3%,外面世界有很多投資機會,放棄可惜。同時,加拿大的經濟太側重在金融、天然資源等,缺乏投資科技、醫療技術及設備服務、大型生產等工業的機會,這缺乏廣泛發展的經濟使加國的股市異常敏感,所以最好的方法是將投資組合全球化﹗從科學角度看,歷史數據證明不同地方及類型的投資往往有不同表現。從常理去看,將雞蛋放進多種不同籃子,投資表現更差亦有個譜。
  不過,當亞洲開市時我們這裡是晚上七、八時;歐洲開市時我們是凌晨三、四時。首先,世上並無一個投資專家對全世界的股票都了解清楚;其次,即使有如許「超人」,而他又願意替你去服務,他也不可能永遠不睡覺,所以利用外國專家去管理當地投資的基金比較合理。
  寫這篇文章其實是給某顧客在另一家投資公司的報表所刺激:該經紀將他十多萬的投資全部放在一種基金組合﹗這跟自己上網隨便挑一種基金有甚麼分別?相信他的例子非絕無僅有,所以覺得有必要跟大家稍為深度點研究這問題,希望對各讀者有幫助。
  我將於十五日放假回來。
  查詢請電:514-992-8328 曹國為。

(責任編輯:華僑時報)

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