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遭遇做空之后,再看港股生物明星股金斯瑞(015

来源:网络整理 作者:华侨时报 发布时间:2018-10-08
摘要:“阎火”接二连三地将矛头对准了生物明星股——金斯瑞(01548),奈何因报告漏洞百出,虽一度造成市场恐慌,但凭

“阎火”接二连三地将矛头对准了生物明星股——金斯瑞(01548),奈何因报告漏洞百出,虽一度造成市场恐慌,但凭借该公司强有力的反驳,业界也开始纯当笑话看了。毕竟,在首次沽空发出,后者顷刻两日反弹近28个点;至于第二份沽空指责,金斯瑞股价仅仅是随大市而浮动,5个交易日资金反而净流入高达1.67亿港元。

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行情来源:富途牛牛

这一战,“阎火”可谓重蹈2017年西藏水资源(01115)的覆辙,未能点燃自己的火,最终也只能默默地在“雪球”上删除自己的两篇“沽空文”。

事实上,在智通财经看来,“阎火”将金斯瑞作为做空对象的确不是个明智的选择,虽然金斯瑞以往在大众眼中的形象比较低调,但是业务基本面与技术实力还是具备极大的领先优势的,“阎火”漏洞百出的报告倒是给了金斯瑞一个借澄清进行自我宣传的机会。

财务数据会说话

谈及去年的港股牛市,金斯瑞应该算得上是生物医药板块中,非常引人注目的一只股票。就算2018年随大市回调,但表现仍可圈可点:受益港股通北水资金利好,成交量异常活跃,成交量平均每日达到2000万股,总额平均4.08亿港元。细数港股通标的,有如此活跃成交量的股票确实不多。

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金斯瑞如此活跃的成交量背后,显然是无数投资者们的钱包在支持,但港股向来是“拿业绩说话”的价值投资市场,没有业绩做支持,结果可想而知。

智通财经观察到,金斯瑞近年来的业绩,还是交出了令市场满意的答卷。

远的不说,就以今年中期为例,该公司收益1.12亿美元(单位下同),同比增长77%;净利润1552万,同比增长3.3%。毛利约为8140万,较2017年同期的约4290万增长89.7%。毛利率为72.5%,高于去年同期的67.7%。

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另外,自有现金更是优于净利润,表现稳固。2018年中期,现金及现金等同项目约6.32亿,经营、融资、投资现金流分别为3.56亿、-1.01亿、2.54亿。

数据横向对比,连续几期的经营活动的自由现金流远大于年度经营净利润,侧面说明企业处于扩张时期,盈利质量颇为优质,这样的标的也能被沽空,难怪沽空报告最终沦落成笑柄。

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业务造血能力优异

金斯瑞的高速增长,据智通财经分析,主要得益于旗下的几大核心业务:

先说生命科学服务及产品,2018年上半年收益约为7460万美元,增幅为27.1%,毛利约为5000万美元,较2017年年同期的约4140万美元增长20.8%。特别是CDMO业务的发展让人更是让人眼前一亮,已经出现其成为公司业务新的增长点的苗头。本以为生命科学服务及产品只是一块稳定增长的传统业务,然而我们从公司中报中发现,生物药研发业务正以翻倍的速度增长,公司的多特异性纳米抗体开发平台是一大特色,区分与同业其他公司。参考市场成功的先例,该业务极有可能成为该公司业绩的重要组成部分。

再说工业合成生物产品,收益增加53.2%至720万(去年同期约470万)。毛利约为100万,毛利率自去年同期的31.9%变为本年度的13.9%,这主要是新产能调试所造成的影响。

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责任编辑:华侨时报