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热门TAG标签:电子行业

重磅!电子行业年度投资策略报告

来源:网络整理 作者:华侨时报 发布时间:2017-12-24
摘要:重磅!电子行业年度投资策略报告 -股票频道-和讯网

  每晚雪球菌给您离真相更近的剖析

  本年度板块回顾:

近三年机构主流行业配置:

 

近三年机构主流行业配置:

盈利与估值的匹配程度已经很高,大都在0.8~1.2之间。

 

盈利与估值的匹配程度已经很高,大都在0.8~1.2之间。

第一部分

 

第一部分

消费电子行业的确定性投资机会

  IPHONE X创新,安卓链跟随,全面屏/3D Sensing加速渗透带动换机潮。

  1.手机行业市场规模&增速

手机行业每年近万亿产值,单个零组件的小创新至少对应20亿市场,模组类都是百亿级以上市场,且成长空间广阔,持续性强。

 
  手机行业每年近万亿产值,单个零组件的小创新至少对应20亿市场,模组类都是百亿级以上市场,且成长空间广阔,持续性强。

  2.中国企业已覆盖智能手机全产业链(红色标注为A股上市公司)

3.手机行业具备强消费属性,主要源于创新驱动。

 

3.手机行业具备强消费属性,主要源于创新驱动。

4.第一轮创新:智能机替代功能机

 

4.第一轮创新:智能机替代功能机

  第一阶段(2010-2013)智能手机出货量复合增速50%+,回顾A股市场,诞生了例如莱宝高科(002106,股吧)(10倍)、欧菲光(002456,股吧)(10倍)、歌尔股份(20倍)、德赛电池(000049,股吧)(9倍)等高速成长型企业。

5.第二轮创新:优胜者企业产品创新接力

 

5.第二轮创新:优胜者企业产品创新接力

  第二阶段(2014-2016)全球智能手机出货量超过10亿部,渗透率超过70%,复合增速大幅下滑至13%。

  国内主要消费电子产业链公司的机会来源于:1)国内手机品牌创新带来的细分行业机会,如金属机壳、指纹识别、摄像头等,典型公司如长盈精密(300115,股吧)、欧菲光;2)客户升级。国内公司产品客户从国内客户拓展至国际客户(苹果),典型公司如信维通信、立讯精密(002475,股吧)。

6.第二轮创新代表公司股价表现

 

6.第二轮创新代表公司股价表现

7.第二阶段市场主要特征

 

7.第二阶段市场主要特征

  (1)苹果iPhone手机创新幅度放缓,手机终端需求整体增速放缓,供应链价格压力增大。

  (2) 国内优秀企业通过产品线横向扩张实现业绩提升,下游终端品牌发生结构变化。

  (3)下游终端品牌发生结构变化,从中华酷联到HOV小米。

8.第三轮创新:IPHONE X (5G时代过渡)

 

8.第三轮创新:IPHONE X (5G时代过渡)

9.IPHONE X BOM

 

9.IPHONE X BOM

10.关注安卓产业链的创新跟随

 

10.关注安卓产业链的创新跟随

11.各国5G时间表

 

11.各国5G时间表

第二部分

 

第二部分

政策扶持行业的阶段性投资机会

 1

 

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LED行业

  中国2016年LED产业规模为4576亿元,同比增长15.35%,占全球总产值的65.4%,已经成为全球LED产业绝对龙头。

  通用照明占主导地位47.6%,显示应用方面(12.8%)由于小间距LED快速崛起,有望进一步提升。汽车照明(1.4%)价值量高将逐步实现进口替代。

LED:老旧产能淘汰周期,芯片端国产化提速

 

LED:老旧产能淘汰周期,芯片端国产化提速

 2

 

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面板行业

  全球显示市场预计将从2015年的1064.1亿美元增长到2022年的1691.7亿美元,年均复合增长率达7.5%。国内市场平板显示仍处在产业快速成长的时期。

  一方面是国内巨大的人口红利带来市场的潜力,未来无论是在在智能汽车、可穿戴设备、VR等领域,都将爆发出巨大能量。

责任编辑:华侨时报