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付费率不及5%都能盈利,腾讯音乐能“躺赢”吗?

来源:网络整理 作者:华侨时报 发布时间:2019-05-28
摘要:付费率不及5%都能盈利,腾讯音乐能“躺赢”吗?-科技频道-和讯网

付费率不及5%都能盈利,腾讯音乐能“躺赢”吗?

  增量市场已变存量市场,月活用户增长停滞,腾讯音乐“上下求索”拉动付费率。投资人是否会买账?

  文 | 《巴伦》中国撰稿人李成章

  编辑 | 康娟

付费率不及5%都能盈利,腾讯音乐能“躺赢”吗?

  美东时间5月13日晚,腾讯音乐娱乐集团(Tencent Music Entertainment,TME)公布了截至2019年3月31日止的第一季度未经审计财务报告,这是其上市以来的第二份财报。在发布财报后的第一个交易日,腾讯音乐收盘下跌6.25%,报收15.01美元。截至5月24日收盘,腾讯音乐股价已下跌至13.62美元,接近13美元的发行价,当前总市值为222.71亿美元。

  腾讯音乐近期股价表现不佳,市场担心其股价是受一季度营收不及预期所拖累,然而一季报业绩并非唯一原因。事实上,受中美贸易争端持续的影响,美股市场整体承压,持续动荡。衡量中概股走势的纽约梅隆银行中国ADR指数(S&P/BNY Mellon China ADR Index)自5月3日以来连续走弱,截至5月23日,累计跌幅达16.9%。长期来看,投资者还是应该关注公司的基本面及未来发展前景。

  营收不及预期,但仍比Spotify会赚钱

  总体来看,财报显示腾讯音乐2019年一季度,营业收入57.4亿元人民币,略低于市场预期的57.97亿元人民币,同比增长39.4%。归母净利润为人民币9.87亿元人民币,同比增 17.4%,高于市场预期的8.576亿元人民币。非国际财务报告准则下(Non-IFRS)归母净利润同比增长14.9%至12亿元人民币。调整后每股收益0.72元人民币,微高市场平均预期的0.7元人民币。

  运营方面,腾讯音乐2019年一季度,在线音乐服务收入为16.1亿元人民币,同比增长28.0%。其中,会员订阅的付费音乐收入为7.1亿元人民币,同比增长25.6%,环比上涨2.2%。另外,社交娱乐业务收入同比增长44.3%至41.3 亿元人民币,占总营收比例达到72%,与2018年第四财季同期持平,是该公司核心收入来源。

付费率不及5%都能盈利,腾讯音乐能“躺赢”吗?

  从付费人数来看,2018年以来腾讯音乐的付费用户持续增长。2019年一季度付费用户2840万,同比增长27.4%,环比增长 5.2%。社交娱乐服务付费用户达1080万,同比增长12.5%,增长较为显著。订阅在线音乐和社交娱乐服务的付费率均低于5%。

  相比之下,其竞争对手、全球最大流媒体音乐平台Spotify目前的在线音乐付费用户已经突破1亿。然而,《巴伦》4月29日报道称,尽管Spotify强劲的会员数量让华尔街兴奋不已,但公司2019年一季度的收益报告却喜忧参半。Spotify至今尚未实现盈利,该季度亏损约1.58亿美元。

  《巴伦》4月22日的杂志封面文章称,一年前,华尔街确信Spotify将在2020年前实现盈利。此后,分析师将这一预期推迟至2021年。Spotify目前的商业模式非常艰难,它面临的问题是收入来源单一,且授权音乐的成本很高。该公司几乎70% 的收入用于内容成本,大部分收入都流向了唱片公司和艺人。此外,几乎没有证据表明它能很快降低这些成本。

  那么,付费用户人数上不及Spotify一半的腾讯音乐又是如何实现盈利的?

付费率不及5%都能盈利,腾讯音乐能“躺赢”吗?

  铁三角商业模式,社交娱乐变现最高效

  腾讯音乐盈利主要依靠社交娱乐服务,而社交娱乐业务收入的主要来源是在线K歌和流媒体直播服务,这表明相较于为正版的歌曲付费,中国用户更愿意在腾讯音乐旗下的APP上为直播打赏、刷礼物。

  腾讯音乐招股书显示:“我们是中国最大的在线音乐娱乐平台,在我们的平台,共享、点赞、评论、关注、赠送虚拟礼品等社交互动深度整合在了我们的产品之中,对核心音乐体验形成了很大的补充。用户在我们的平台上不仅仅是收听音乐,在收听一首歌后,用户可能会被其吸引来学唱这首歌,并与好友分享自己的表演,或是想要观看人气直播者的直播表演。“

  出自腾讯系的腾讯音乐自带社交基因,社交娱乐业务是腾讯音乐目前流量变现最高效的方式。

责任编辑:华侨时报