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[推荐评级]海南政策点评系列(三):海南入境政策再放开 离境退税及离岛免税均将受益

来源:网络整理 作者:华侨时报 发布时间:2018-05-17
摘要:[推荐评级]海南政策点评系列(三):海南入境政策再放开 离境退税及离岛免税均将受益

[推荐评级]海南政策点评系列(三):海南入境政策再放开 离境退税及离岛免税均将受益   时间:2018年04月23日 18:02:18 中财网    
投资要点
海南入境政策逐步放开,新增33 个入境免签国。2018 年4 月18 日,国家移民管理局通报,自2018 年5 月1 日起,在海南省实施59 国人员入境旅游免签政策。与过去相比,此次实施的入境免签政策包含以下三方面的内容:(1)扩大免签国家范围,适用入境免签政策的国家新增33 国,有利于鼓励更多的外国人赴海南旅游,形成更加开放的格局;(2)延长免签停留时间,免签入境后停留时间从15 天或21 天统一延长至30 天,促进入境旅游市场更加活跃发展;(3)放宽免签人数限制,将团队免签放宽为个人免签,外国游客个人来海南更加便利。

入境政策将刺激外国游客增加,海南旅游业将充分受益。2017 年海南全部旅客数量为6745.01 万人次,其中,外国旅客数量创历史新高,达到76.65万人次,不过占比仅为1.12%。2000 年及2010 年,我国的入境政策具有不同程度的放开,对于海外游客数量的增加均有明显的促进作用。因此,据以往经验得出,今明两年,海南外国游客数量可能将同比大幅提升。另外,此次新增的33 个免签国中,绝大多数都是消费能力较强的欧洲国家,有望推动外国游客在海南消费额大幅增加,海南旅游业将充分受益。

针对境外游客主要实行的是离境退税,有别于离岛免税;入境政策的放开,两项业务均有较大提升空间。虽然离岛免税业务与离境退税业务针对的人群有所重叠,但是政策设立初衷面向的人群有所不同,在商品购买地方、品种、次数、金额、数量、携带方式,免除税种,离岛次数及操办流程方面也有很大的不同。既往海南的离境退税业务运营并不理想,主要的原因如下:(1)海南接待的境外客流量不大,在所有游客中的占比仅为1-2%;(2)在“正面清单”中,境外旅客购买欲望较强的“特产”大部分不在退税商品目录当中;(3)境外游客购买物品想在海南使用不能退税,因为政策规定退税商品必须未使用或消费。海南离境退税业务仍有较大提升空间。根据中国旅游研究院发布的《2017 中国入境旅游发展年度报告》,60%以上的入境游客消费集中在501~5000 美元,其中旅游购物项目占比仅为6.73%。当然,这也意味着,我国入境旅游购物消费可提升的空间巨大。

海外游客数量增加,海南离岛免税业务也将受益。海外游客离开海南时,可以选择离岛但不离境,这样也能进行免税购物。虽然当前,外国游客免税购物的基数较低,但随着海南自由贸易区和自由贸易港的逐步建立,海南将更加开放,外国游客的基数也将不断扩大,海南免税业也将受益。

投资建议。随着海南自由贸易区及自由贸易港建设的推进,海南将更加开放,也将吸引更多的国内外游客,旅游业仍大有可为,免税、特色小镇、彩票等行业存在政策机遇。重点推荐:中国国旅、宋城演艺、三特索道及首旅酒店;受益标的还有海南瑞泽、天音控股、大东海A、海航创新及罗牛山等。

风险提示:政策不达预期;国际旅游岛发展进度不及预期;公司业绩不达预期。

□ .李.跃.博./.代.凯.燕  .兴.业.证.券.股.份.有.限.公.司

责任编辑:华侨时报