华侨网,有态度的华人新闻网站!

帮助中心 广告联系

華僑時報 | 華僑網

热门关键词:  央行  发顺丰  蓝狐  詩詞  习近平

中国人民银行参事盛松成:如何读懂资管新规的真实含义

来源:网络整理 作者:华侨时报 发布时间:2018-01-23
摘要:近日,一系列金融监管政策密集出台。

中国人民银行参事盛松成:如何读懂资管新规的真实含义

  近日,一系列金融监管政策密集出台。对此,市场上各种观点纷出,莫衷一是。担心严格执行资管新规反而会触发金融风险者有之,担心实体经济运行成本因此增加者有之。这些观点,没有全面地、系统地看待我国防范金融风险的目的和努力。事实上,长远来看,资管新规有利于我国金融市场长期健康发展,有利于防风险、促发展、降杠杆、优配置——

  近期,包括资管行业新规在内的一系列金融监管政策密集出台,显示出金融去杠杆、强监管、防风险的决心。然而,与此相关的一系列问题也成为人们关注的焦点:美联储加息后,在金融市场利率已有所抬升的背景下,我国是该跟进还是该“按兵不动”?利率上升可能增加实体经济运行成本,该如何平衡?在防范金融风险的背景下,汇率升值是利好吗?经济日报·中国经济网记者就此采访了中国人民银行参事、中欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长盛松成。

  记者:资管新规出台后,市场上不乏不理解之声,有人担忧,如果资管新规严格执行会触发金融风险,一旦理财产品大面积赎回,可能会导致金融机构抛售资产、金融市场大幅震荡;还有人担心,非标投资这种灵活的融资方式如果受限,是不是容易导致实体经济融资难现象加剧?

  盛松成:在正式的监管细则制定及实施中,的确要注意渐进过渡,并加强与市场的沟通,避免因为监管政策实施进程过快而引发金融风险。但拖延变革并不是化解这些担忧的根本方法,根本之道在于稳步、协调地推进金融市场各项改革,同时市场主体主动转型、积极改善资产管理投资能力。

  长期以来,我国直接融资发展不充分,强化了实体经济对金融中介的依赖。对于那些难以从资本市场公开募集资金或从银行获得贷款成本较高、甚至难以获得资金的企业而言,资管业务的发展为他们提供了新的融资渠道,但也推高了企业融资成本。为了规避日趋严格的监管,不少资管产品的交易结构存在多层嵌套,拉长了资管业务链条,这些都抬高了企业融资成本。此外,资管行业的扩张过程中也有不少套利和投机。

  但长远来看,资管新规有利于我国金融市场长期健康发展。一是防风险。加强宏观审慎管理以规避金融系统性风险,同时改善投资者的风险偏好与其风险承受能力之间的匹配。二是促发展。改变我国以间接融资为主的金融体系,为发展直接融资创造了新机遇,有助于完善我国多层次的资本市场体系。三是降杠杆。完善资产管理行业监管不仅有利于金融去杠杆,也有助于企业杠杆率的下降。监管的协调统一能够有效减少监管套利,简化繁冗的交易结构,继续推进我国金融去杠杆,降低企业的融资成本。四是优配置。打破刚性兑付将鼓励金融机构提高主动管理能力,寻找更多优质的基础资产,优化我国金融资源的配置,更好地支持实体经济发展。

  而且,我认为资管新规为我国保险业的发展带来了机遇。破除刚性兑付将削弱理财产品的吸引力,而既能提供保障,又有契约保证收益的保险产品会更受稳健投资者青睐;新规要求金融机构对资管产品实行净值化管理,而保险投资以债券和银行存款为主,更符合稳健投资的要求;保险资金来源于保费收入,现金流长期而稳定,不存在滚动发行隐患;规范期限错配也符合保险资金与长期投资的天然匹配性。

  记者:2017年以来,我国金融市场的利率已经开始走升,在美联储加息背景下,我国“加息”的预期也在上升,如果利率进一步上行,是否会影响实体经济发展?

责任编辑:华侨时报


最火资讯