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Fintech产业研究之京东金融

来源:网络整理 作者:华侨时报 发布时间:2017-08-27
摘要:一、京东金融正式完成从京东集团的剥离。 京东正式公布2017年中报,中报中显示京东金融业务已经实现从京东上市公司剥离,京东金融财务数据不再合并到京东集团财务报表。 1.1京

  一、京东金融正式完成从京东集团的剥离。

  京东正式公布2017年中报,中报中显示京东金融业务已经实现从京东上市公司剥离,京东金融财务数据不再合并到京东集团财务报表。

  1.1京东金融在2017年一季度开始推进重组剥离事宜。2017年3月1日,京东集团签署了关于重组京东金融最终协议。京东集团出让所有京东金融股份先生将在新一轮融资中购入京东金融4.3%的股份,依照其所持有的股份以及通过投票权委托或其它安排获取的员工和其他投资人的投票权,刘强东先生还将拥有京东金融多数表决权。

  1.2京东金融重组完成,未来上升潜力可观。

  A轮融资:2016年1月,京东金融获得红杉中国、中国太平以及嘉实投资三家机构领投的66.5亿元人民币融资,估值466.5亿元人民币。在互联网金融领域仅次于蚂蚁金服、陆金所。此时京东股权结构——京东集团持股69%、A轮投资方持股14%、管理层持股17%。

  重组完成:与重组一同推进,京东集团预计出售其持有的28.59%老股份,并增资发行部分股权,由刘强东为核心的管理层参与认购,因有股权激励需求,股价相比此前第一轮涨幅不是很大,但整体融资完成后,京东金融估值已有提升,未来估值上升潜力非常可观。

  二、京东金融分拆目的,在于实现完全内资身份,申请更多金融牌照并筹划未来上市路径。

  2.1对比蚂蚁金服,京东金融进入了同样的加速发展路径。

  2011年,支付宝在争议声中完成VIE架构拆分。此后蚂蚁金服开始进入加速发展轨迹,2013年余额宝横空出世;2014年阿里小微金融服务集团升级为“蚂蚁金服”,2015年完成A轮融资,估值达到450亿美元,获得民营银行牌照成立网商银行,开始获取征信牌照成立芝麻信用;2016年完成B轮融资,估值超过600亿美元。

  我们认为京东金融此时完成拆VIE,正是表明京东金融已经度过初期培育阶段,进入发力期。受金融监管政策影响,后续京东金融在更深入的金融服务,以及金融牌照申请,乃至最终国内筹划IPO,都需要完全内资身份。而京东金融在集团体内培育多年后,已经在消费金融、金融科技输出、风控技术等领域具有一定护城河能力,未来几年将逐步实现内部造血,从微众银行(微粒贷)等同类型企业财务报表来看,京东金融完全有可能在1—2年内实现扭亏。

  2.2持续争取牌照,加速发展消费金融业务。

  目前,京东金融已有金融牌照包括:第三方支付、商业保理、小额贷款、保险经纪、基金销售等。预计京东金融后续将进一步试图获取包括银行、保险、证券、消费金融、个人征信等牌照资质,其中银行、消费金融要求主体必须完全内资身份。京东金融自成立以来,最负盛名的产品就是消费金融领域的“白条”和“金条”,因此获取独立牌照,加速核心消费金融业务快速发展,顺利成章。

  三、京东金融发展历程与独特禀赋,京东金融2.0重心在合作与科技输出

  3.1京东金融发展历程,深入骨髓的京东文化——服务与信用。

  京东金融于2013年10月开始独立运营,目前包括九大业务板块——供应链金融、消费金融、众筹、财富管理、支付、保险、证券、农村金融、金融科技。截止2017年6月18日,京东金融已合作400余家银行、55家保险公司、近百家基金公司以及50万线上线下商户,共同为1.5亿京东金融用户提供便捷安全的金融服务。

  京东金融的定位是一家金融科技公司。公司在不断的扩大自营金融服务业务,为城市和农村的企业及个人客户提供信贷、理财、支付、众筹、保险、证券等服务的同时,将自身所不断积累的数据、技术、用户、产品和场景能力向中国数千家金融机构输出,助力金融机构降低成本,提高效率、增加收入。截至2016年年底,京东金融有超过4000名员工。

责任编辑:华侨时报