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邓晰尹:发挥信托制度优势参与国企混合所有制改革 | 财富管理

来源:网络整理 作者:华侨时报 发布时间:2018-01-02
摘要:本文总结了历史上国企改革的两个阶段,与之相比,第三轮国企改革序幕的拉开更能释放国企活力。本文分析了本轮

邓晰尹:发挥信托制度优势参与国企混合所有制改革 | 财富管理

文/长安国际信托股份有限公司发展研究部邓晰尹

本文总结了历史上国企改革的两个阶段,与之相比,第三轮国企改革序幕的拉开更能释放国企活力。本文分析了本轮改革的目标和领域,并认为,信托制度也为信托公司参与国企混改提供了制度优势,因此信托公司应发挥自身优势,积极推动国有企业混合所有制改革。

改革开放后,国企混改经历了两个阶段。第一阶段是1998—2001年,这一阶段是伴随着国企股份制改革而推进的。当时的混改对象是国有控股的中小型企业,此次国企混改使得国企数量从23.8万家减少到了2003年的15万家。第二阶段是2006—2007年,这一阶段中国企改革本身向深入推进,相关配套的法律法规也相继出台,主要目的是健全现代企业制度,因此采用了整体上市的实施方式将国企可以市场化的板块进行剥离。2013年11月,党的十八届三中全会提出了“积极发展混合所有制经济”,允许非国有资本参股到国有资本投资项目,允许混合所有制经济实行企业员工持股,拉开了第三轮国企混合所有制改革的大幕。综合来看,前两次国企混改的核心是引入民营资本参股国企,提高国企的经营效率。而始于2014年的国企混改的核心在于为国企补充和吸取新鲜血液,更好地厘清企业的产权关系,完善激励机制,增强国企活力。相较而言,此次国企混改更具有以下特征:

一是相关配套机制更加完善。2015年国务院颁布实施《关于深化国有企业改革的指导意见》后,2016年先后出台了8个专项配套文件,同时,国资委还会同有关部门出台了36个配套文件,从顶层设计到操作细则上逐步完善国企改革配套制度。其中,资产评估以及企业国有资产监督管理方法的出台使得国有资产在交易的过程中有法可依。

二是本次国企混改的形式更加多样化。在此次国企混改的配套制度中,可以通过投资入股、股权置换以及员工持股等多种方式开展国企混改。从具体实施来看,资产注入、引入非公资本参与国企混改、员工持股等模式将是本次混改的主要关注点。

三是本次混改更加公开透明。国企混改中要防止国有资产的流失,公开透明的操作能够避免暗箱操作带来的国资流失,促使国企混改合法合规运行,加强对国企混改的监督。

四是此次混改推出了员工持股模式。本次国企混改允许以员工持股的形式进行国企混合所有制改革。员工持股对于企业建立激励约束机制、优化股权结构以及完善公司治理等方面都能起到重要的作用。

且从发展进程来看,本次国企混改经历了2013—2014年的初步探索和2015—2016年的顶层设计两个阶段。第一阶段中,国企改革还处于探索阶段,各地方政府也纷纷出台国企改革方案;第二阶段中,国企改革的制度进一步完善,2016年以来国企混改制度框架基本形成。

国有企业混合所有制改革目标

党的十八届三中全会《决定》指出:“国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济,是基本经济制度的重要实现形式,有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力,有利于各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。”

从国企混改目标来看,本次国企混改要求加快形成有效制衡的公司法人治理结构、灵活高效的市场化经营机制。国有企业的优势在于实力雄厚、管理规范、拥有较强的技术优势,而民营企业、外资企业等非公有制企业的优势则在于机制灵活、决策效率高以及创新意识较强等方面。积极推动国企混合所有制改革将有助于二者在融合中取长补短,发挥各自优势,打造更多更具有市场竞争力的优质企业。综合来看,国企混改可以创新企业机制,完善企业治理,增强企业活力,提高国企的资产回报率,提高国企在市场上的竞争力和抗风险能力。

国有企业混合所有制改革领域

责任编辑:华侨时报