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小米靠“市梦率”估出的2000亿美元 可能真的是一场梦(2)

来源:网络整理 作者:华侨时报 发布时间:2018-01-12
摘要:一直以全产业链覆盖而闻名,后缀从来都是帝国的三星,去年年底的估值也仅有 3200 亿美元。而目前来看,小米除了在新零售的布局以及中国市场份额领先

一直以全产业链覆盖而闻名,后缀从来都是“帝国”的三星,去年年底的估值也“仅有” 3200 亿美元。而目前来看,小米除了在新零售的布局以及中国市场份额领先以外,其他方面(尤其是自研技术,产业链布局等)跟三星根本不在一个次元(去年三星的盈利主要靠半导体的垄断地位),但是估值上并没有差太多,这就非常魔幻了。

“市梦率”真的是一场梦

就像上文的数据对比一样,市盈率,市销率等传统数据已经无法解释和支撑小米的估值了。为此雷军曾创造了“市梦率”一词,称投资者给予小米手机高估值,与小米手机当下销量关系不大,他们看到的是小米手机的未来,投资者相信小米有可能。

艾媒咨询 CEO 张毅说:“投资小米不仅是按梦想投资,投资者看好小米的原因是小米站在‘产业交叉点’之上,‘智能手机 + 移动互联网’ 给了投资者极大的想象空间。”

然而到今天,智能手机市场大局已定,已经没有什么“想象空间”了。小米虽然有一席之地,但是再想往上挑战三星、华为乃至苹果是困难重重。而小米性价比的标签,在消费者心目中是卖点,但是在投资者看来确是实实在在的“毒药”,利润率过低那是投资大忌。雷军想当“善人”,但不是所有的投资者都想跟着一起玩。

虽然过去一年小米实现了复苏,新零售也做得如火如荼,但是目前来看,小米还是一家格局比较小的公司。说的再直接一点,就是没有核心技术。小米的主要业务——智能手机,目前依然受制于供应链,利润率偏低,行业级的创新乏善可陈(Mix 引领的全面屏勉强可以算一个);米家琳琅满目的商品,真正受欢迎的也只有那几个爆款,且利润率和技术壁垒都不怎么高。

有梦想是好的,但是要有个度。静下心来好好做产品和研发,解决供应链问题,继续探索新零售的边界,是小米现阶段更应该专注的问题,而不是整天玩估值的数字游戏。用传统制造行业的方法造手机,却要用互联网公司的方法来估值,明显是不合理的。靠“市梦率”撑起的过高估值,有可能真的只是一场美梦罢了。

责任编辑:华侨时报