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小米靠“市梦率”估出的2000亿美元 可能真的是一场梦

来源:网络整理 作者:华侨时报 发布时间:2018-01-12
摘要:雷军想给小米估值 2000 亿美元,投资人敢答应吗?在投资人眼里,小米一直是个缺乏核心竞争力的公司。

雷军想给小米估值 2000 亿美元,投资人敢答应吗?在投资人眼里,小米一直是个缺乏核心竞争力的公司。

小米要在今年谋求上市的消息已经传了很久了,估值也是一天一变。今天传出的最新版本:雷军寻求 2000 亿美元的估值。

据网易科技报道,1 月 8 日,小米准备在今年下半年进行 IPO。接近小米高层人士称,雷军在去年 11 月的确与投行进行了接触,并向对方同步了 2000 亿美元估值的目标,受到了投行的认可。

2000 亿美元。要知道,还在上个月,也就是 2017 年 12 月,人们讨论的还是小米能不能撑得起 1000 亿美元的估值。然后过去不到一个月,在没有发布任何新品、公布任何战略的情况下,小米的估值直接翻了一番,来到了 2000 亿美元,不得不说有点魔幻。

小米靠“市梦率”估出的2000亿美元 可能真的是一场梦

然而小米的估值一直以来都很魔幻。

先看一下小米历届融资后的估值:2010 年底,小米全年累计融资 4100 万美元,公司估值 2.5 亿美元;2011 年 12 月,获得 9000 万美元融资,估值 10 亿美元;2012 年 6 月份,获得 2.16 亿美元融资,估值 40 亿美元;2013 年 8 月,新一轮融资中估值 100 亿美元;2014 年 11 亿美元融资,估值 450 亿美元,也是目前外界知道的小米最后一轮融资,此时小米的估值是 2010 年创办时期的 180 倍。

如果传闻中的 2000 亿美元估值为真,那就意味着现如今的估值是 2010 年的 800 倍。

7 年估值翻 800 倍,我想不出什么行业能有这种增长速度。

2000 亿美元是这么估出来的?

关注小米的人应该都听过这段轶事。原国美电器董事长陈晓有一次讲起说他有次去拜访雷军,雷军给他算小米的估值:“小米有 7000 万用户,每个用户的价值 380 美元,这样算下来,小米市值 300 亿美元 。”

陈晓当时大受震撼,难以相信。回来之后他对人说,这么多年制造业从未听到有这样的估值方式,这就是互联网思维和互联网定价,互联网对企业价值判断的新标准。

陈晓还举例补充说:

我两年前投资了一家公司,在上海卖二手车的,创始人是在海外创业上市以后回来的。这个企业我们投了两年多的时间,虽然企业规模很大,但是盈利还没有形成,但公司的价值发生了很大的变化。我们投资的时候是 1000 万美金,去年 11 月份又完成了新一轮融资,公司的估值到了 2 亿美金,20 倍。两年的时间公司的估值发生了 20 倍的变化,而且公司还没有盈利。用我传统的价值去看,就很难理解:公司还没有盈利,怎么会有那么高的估值呢?

咱们用雷军的方法再来算算。今年是小米复苏的一年,雷军对外公布出货量将突破 9000 万部,全球 MIUI 用户数达到 3 亿。就按用户数翻一番 1.4 亿来算,单个用户价值也翻倍到 760 美元(约合 4938.1 人民币,然而我们都知道小米的产品不可能有这么高的用户单价),这样也才 1064 亿美元。

其实这是典型的互联网公司计算用户价值的方法,有用户就能有收入。京东,亚马逊等公司,曾经一直处在亏损状态,但是不妨碍它们成为估值很高的优秀公司。然而在制造业就完全不是这么回事了,小米虽然是“互联网手机”,但终归是手机。

2000 亿美元是个什么概念?

我们不去和阿里、腾讯这些公司比,毕竟不是直接竞争对手。

来看看手机行业的老大老二。苹果目前市值 8902.35 亿美元,并且有望在今年成为历史上第一家达到万亿美元市值的公司。苹果这么高的估值来自于它极高的利润率。市场研究机构 Counterpoint Research 发布的研究报告显示,每部 iPhone 的利润为 151 美金,而每部小米手机的利润只有 2 美金,前者利润是后者的 75.5 倍。

而小米的估值,却接近了苹果的四分之一。

责任编辑:华侨时报