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海斌访谈:小米不到无人区

来源:网络整理 作者:华侨时报 发布时间:2020-05-31
摘要:雷军和余承东越来越不掩饰对彼此的反感了。雷军是小米集团的创始人和董事长,余承东则是华为消费者业务的领导

原标题:小米不到无人区 | 海斌访谈

  雷军和余承东越来越不掩饰对彼此的反感了。

  雷军是小米集团的创始人和董事长,余承东则是华为消费者业务的领导者。小米集团与华为的消费者业务,在手机业务、物联网设备等领域展开全球竞争。两者最近一次交锋是关于企业研发。

  今年4月接受第一财经在内的媒体采访时,余承东表示:“别的厂商发布的研发费用,他们跟我们完全不在一个数量级。他们是增长几十亿人民币,我们是研发费用200亿美元。”

  此前不久,雷军在微博则说:小米只有十年历史,大家可以查一下友商在十周年时候的研发投入。更早一些时候,雷军更是称“华为不懂研发。干研发,没有钱是不行的。但也不是某些公司机械的理解,没有10%的研发投入就不行,那是胡扯”。

  余承东与雷军对研发的理解分歧巨大。两家公司也在不同发展阶段。现阶段的小米,承受不了华为式研发强度;作为一个消费电子技术和资源的整合者,而非创新者,小米现在对高强度的研发需求也没那么紧迫。

  从研发的绝对投资额来看,华为和小米之间差距明显。

  华为在2019年的总体研发费用1317亿元。华为财报中未对各个板块的研发投入做拆分,上述金额既包括手机业务的研发投入,也涵盖了华为在传统通信业务领域的投入。不过,在2019年4月的一次采访中,余承东透露,华为手机的研发投入约60亿美元,近420亿人民币。

  小米集团财报披露,2019年的研发开支是75亿元人民币。

  从研发相对营收的比例来看,华为集团2019年的研发/收入比例是15.3%,小米集团的研发/收入比例是3.6%。

  当下的小米,无力承担营收10%的研发投入,这会击穿它的盈利。

  以小米集团2019年的营收2058亿计算,如果它当年投入的研发比例达到10%,则意味着205亿的资金投入。在小米的财报中,扣除研发开支、销售及推广开支、行政开支等费用后,它的经营利润是117.6亿。205亿的研发开支,意味着小米在2019年的经营利润是负值,-12.4亿元。

  小米是一个手机硬件占主导,物联网设备日渐壮大起来的企业。它的业务结构和消费电子行业的领军者苹果公司有相似的地方。当前小米集团估值已经不低:苹果公司的市盈率是20.4倍,而小米集团的市盈率是21.5倍。

  截至4月22日收盘,小米股价10.12港元,较上市以来的最高点已经腰斩。小米如果骤然提高研发强度,利润会大幅折损,下一个被击穿的将是它约2434亿港元的市值

责任编辑:华侨时报


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