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专访汪涛:外资流入中国债市 楼市政策不会有大调整

来源:网络整理 作者:华侨时报 发布时间:2019-01-12
摘要:去年底召开的中央经济工作会议提出“经济下行压力加大”,且将“稳就业,稳金融,稳投资,稳外资,稳外贸,稳

  去年底召开的中央经济工作会议提出“经济下行压力加大”,且将“稳就业,稳金融,稳投资,稳外资,稳外贸,稳预期”作为当前乃至未来一段时间经济工作的重点。并提出宏观政策要强化逆周期调节,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

  在具体操作层面,2019年如何应对经济下行压力?货币政策和财政政策如何协同发力强化逆周期调节?房地产政策如何影响市场?国内强大的市场如何形成?围绕这些问题,本期第一财经《首席对策》专访了瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家、瑞银投资研究部主管汪涛。她曾任美国银行大中华区经济研究与策略主管、英国BP集团首席亚洲经济学家、国际货币基金组织高级经济学家。

  汪涛在《首席对策》中认为,经济下行的压力确实存在,政策方面已经开始适度放松和调整,包括降准、财政上加大支出力度等。不过,财政要发力的话,最好还是用显性的财政政策,也就是说扩大赤字率的方式。人民币对美元会持稳,在这样的情况下,今年外资流入中国债市的规模可能还会有所增加,房地产政策不会有大的调整,稳增长态势下,中国股市还有投资机会。

  稳实体经济、支持实体经济信号强烈

  第一财经:李克强总理密集考察三大行之后,强调要加大宏观政策逆周期调节的力度,要求银行加大普惠金融支持中小企业。紧接着,央行全面降准一个百分点,释放约1.5万亿资金,你认为这些措施的后续影响如何?我们该如何看待当前的货币政策和未来货币政策走势?还会有几次降准降息?

  汪涛:自去年底的中央经济工作会议以来,中央释放的稳实体经济、支持实体经济的信号非常强烈。这次李克强总理视察,也是上述会议之后的信号延伸,所以一个百分点的降准随之而来。其实我们预测去年12月份就会降准,但央行当时没有,而是在1月份进行了今年的第一次降准,我们预计今年至少还有200个点的降准,不过降准的时间和步伐比较难说,也取决于MLF(中期借贷便利)到期的节奏。降准很重要的意义是释放了一个具体、清晰的信号,即增加流动性、支持银行对企业的贷款。

  第一财经:很多经济学家认为经济下行的压力比较大,但我们同时又在防风险、稳增长、促改革,还要加大对外开放,去年底的中央经济工作会议提到,形势是稳中有变,变中有忧,且外部形势更加复杂和严峻,你如何判断今年的宏观经济走势?

  汪涛:今年宏观经济下行压力确实在持续增加,最主要的压力可能来自外部风险。虽然在阿根廷二十国集团(G20)领导人峰会之后,贸易摩擦形势有所缓和,但是贸易摩擦带来的风险、特别是对企业投资的风险还是存在的。此外,国内还有一些经济下行压力,比如前期去杠杆政策带来的流动性紧缩,其负面影响还没有完全消除。企业和居民的信心也有一些不足,再加上房地产也有走弱的趋势,所以下行的压力确实存在。

  从目前来看,政策方面已经开始放松和调整,包括降准、财政上加大支出力度等。所以我们认为今年的经济增长是一个软着陆,经济增长略有放缓,但今年的增长仍然能保持6%以上,我们的预测是增长6.1%左右。

  第一财经:在这种经济形势下,李克强总理强调了要加大宏观政策逆周期调节的力度,把全面降准和定向降准要利用好,在你看来,货币政策会不会有所宽松?

  汪涛:确实,今年的政策一方面要考虑稳增长,一方面要考虑防风险,不过经济失速也是一个风险,政策要在这样的环境中取得平衡和协调。虽然货币政策仍然是稳健的取态,但是在具体执行过程中,相比去年应该会有所放松,所以我们预计央行会多次降准、增加流动性的支持。在这样的情况下,市场会感觉到,流动性是有所增加的,货币政策相对去年会有所宽松。

责任编辑:华侨时报


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