任竹倩:钢材四季度供需紧平衡 库存难累积高利润还要持续?| 独家专访_華僑時報 | 華僑網 

华侨网,有态度的华人新闻网站!

帮助中心 广告联系

華僑時報 | 華僑網

热门关键词:  央行  发顺丰  蓝狐  习近平  詩詞

任竹倩:钢材四季度供需紧平衡 库存难累积高利润还要持续?| 独家专访

来源:网络整理 作者:华侨时报 发布时间:2018-08-11
摘要:任竹倩:钢材四季度供需紧平衡 库存难累积高利润还要持续?| 独家专访 -期货频道-和讯网

     文/墨白

  任竹倩 | 我的钢铁网总裁助理 / 高级研究员

  任竹倩,我的钢铁网总裁助理 / 高级研究员,钢铁行业15年从业经验,长期负责钢铁产业链调研和研究工作,对行业各个环节情况有较深认识,拥有广泛的信息渠道和资源,目前任职于上海钢联(300226,股吧)。

  核心观点

  1.上周整体的社会库存继续大幅下降。从产量的角度来讲,虽然都在讨论限产的预期,但是实际的限产我觉得还没有全面的执行。在供给没有明显下降的情况下,库存还在大幅往下走,这说明了当前整个的下游需求表现还是可以的。

  2.

  十二月份年底之前,整个社会库存的表现不可能像去年那样从十月份、十一月份就开始累计库存,估计今年四季度年底的库存比三季度末下降的多,而且比去年同期下降的更多,因为这部分降下来库存用来弥补限产季供应的缺口。

  3.铁矿石的港口库存继续在增加,而焦煤焦炭的厂内库存也在增加,钢厂的原料端的库存都上升到合理的水平,也就是说跟去年四季度钢厂原料供应的情况来比,今年是相对比较充分的。

  4.

  运力紧张的情况下,减少了资源北材南下的集中性,不会一下子的投放到市场中,市场会逐步的消化资源的压力。所以我对于“北材南下”是持有中性的态度,它并不是洪水猛流。

  5.

  但是现在对于1805合约的预期,明年五月份高炉供应会出现比较明显的增加,所以供应端的压力是明显增加。对于未来的预期钢铁企业行业的利润是会有所收缩的。

  大宗内参:在上周周初,黑色商品期货市场一阵大涨,虽然周中略有回调,但终究还是再次走高,目前表现也很好,那么这一波行情的背后是怎样的一个逻辑呢?

  任竹倩:从钢联跟踪的数据来看,上周整体的社会库存继续大幅下降。另外一个从产量的角度来讲,虽然都在讨论限产的预期,但是实际的限产我觉得还没有全面的执行。在供给没有明显下降的情况下,库存还在大幅往下走,这说明了当前整个的下游需求表现还是可以的。从这个角度来看看对于市场是有一定的支撑,再加上期货尤其是期货1801合约和现货价差的修复,修复贴水上涨的行情对于整个现货市场也存在一定的支撑。所以这就是我对近期市场上涨的一个解读。

  大宗内参:大家最关心的还是环保的限产问题,我们监测的高炉开工等情况如何呢?产量上的影响有多大?

  任竹倩:从我们跟踪的数据,高炉产能利用率还是在持续缓慢的下降。但是并没大家想象的那么的(严重),很多区域执行(限产)是从11月15号开始,我们对11月15号之后全国粗钢的平衡做了一个测算,整个四季度粗钢日均产量下降大概是在7-8万吨左右,如果再加上进出口的回流,整个四季度的表观消费跟去年的四季度是基本持平的,供应量会下降一点。也就是说在这种情况下,供需是相对平衡的,没有特别大的矛盾。但这中间有一个问题就是库存,在四季度要将整个库存给消耗掉才能满足四季度整个限产阶段供应的缺口。所以,我们认为在十二月份年底之前,整个社会库存的表现不可能像去年那样从十月份、十一月份就开始累计库存,我估计今年四季度年底的库存比三季度末下降的多,而且比去年同期下降的更多,因为这部分降下来库存用来弥补限产季供应的缺口。但是大体的供需在四季度是平衡的,不会出现因为限产而导致供应端有明显缺口的情况。

  大宗内参:限产对于原料端的影响情况是怎样的?目前原料的库存情况如何呢?

责任编辑:华侨时报