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【红刊财经】蓝黛传动并购标的高毛利率存疑(4)

来源:网络整理 作者:华侨时报 发布时间:2019-02-16
摘要:蓝黛传动在并购草案中曾表示“标的公司所处的产业链环节较短,生产规模和营收规模相对偏小,产业链上下游协同效应尚未充分体现。触摸屏行业为资金

  蓝黛传动在并购草案中曾表示“标的公司所处的产业链环节较短,生产规模和营收规模相对偏小,产业链上下游协同效应尚未充分体现。触摸屏行业为资金、技术密集型行业,技术研发、设备购置、原材料采购需要大量资金投入,存在较大资金需求。标的公司主要依赖股东增资、股东借款和经营积累补充发展资金,融资渠道单一。资金短缺一定程度上制约了标的公司发展速度。”然而正是这样一家产业链短、经营时间不长(2012年6月份成立)、没有太多技术优势、没有经营规模优势、没有资金优势、又没有上市的公司,其毛利率竟然大幅高于同行业的大多数上市公司,如此结果显然在结合《红周刊》刊发的前后三篇文章分析后,让人怀疑其毛利率真实性的。

  除了财务上的诸多疑点,台冠科技管理上也存在不少的问题。比如2015年12月8日,该公司就曾因为报关单申报货物与实际货物型号不符,被皇岗海关做出《行政处罚告知单》(皇关缉一告字[2015]0716号)罚款人民币5000元。而2017年3月29日,该公司又因为保税料件液晶显示屏共计1096个外发货物未及时向海关申请备案,被同乐海关做出《行政处罚决定书》(同关违字[2017]026号),罚款人民币3500元。作为一家产品主要靠出口的企业,如果管理足够规范,这些问题是完全能够避免的,而台冠科技一再被处罚则说明其管理过程中是存在不少瑕疵的。

  对于这样一家业绩在很大程度上依赖于大客户,披露的财务数据又存在诸多疑点,公司财务面临困局,造血能力又不足,管理上也有很多问题的企业,蓝黛传动仍然予以高溢价收购,其合理性真的是需要商榷的!

【红刊财经】蓝黛传动并购标的高毛利率存疑

【红刊财经】蓝黛传动并购标的高毛利率存疑

责任编辑:华侨时报