危機（一）

•曹國為

　　危機 ＝ 危險 ＋ 機會。當「危機」發生之時，不管是科技危機、金融危機、能源危機、導彈危機、通脹危機或經濟危機都好，「機會」亦往往產生。上一個世紀眾多危機中牽涉最多國家、人口、最令人對前景灰心的一個可算是第二次世界大戰。中國人對二戰的定義是一九三七年七•七蘆溝橋事變始至四五年日本投降，西方國家則以三九年希特勒入侵波蘭為開始。按估計參戰國總計有一千五百萬軍士喪生，死難百姓有三千萬。

　　自二戰歐洲戰場在三九年開始至四一年珍珠港被偷襲，美國雖然保持中立，但受到歐、亞兩洲各大國紛紛參戰的影響，美國人民亦意識到獨善其身的日子不再久享，股市當然亦乏善足陳。但在三九年有一位名不見經傳的投資者，以大約一萬多美元的資金，將 104 家股價一元以下的公司股票各投資一百元。四年後，戰局還未明朗，盟軍還不知何時可反擊，他手上的股票當中有 34 家公司破產，而他將其它股票賣出得回超過四萬元﹗他便是第一個提倡環球投資、一九一二年出生於美國但後來因稅務問題入籍英國、現居巴拿馬、於八七年受英女皇冊封為爵士的約翰•譚普頓。

　　譚普頓爵士於五四年創立譚普頓成長公司並推出第一隻環球股票基金，是基金界的大老。他的投資生涯非常成功，讓我們分享這位成功人士的十條投資座右銘：

　　（一）追求真正回報

　　真正回報 ＝ 投資回報 － 稅 － 通脹

　　一年定期派息 4%，這衹是「毛利」，假如你的稅率是 40%，通脹是 2.6% 的話，真正回報是 -0.2% 。（4% X ( 1- 40%) - 2.6% ）

　　（二）保持思想開放

　　不要永久不變地選擇同一種資產類型（ASSET ）或選擇方法。儘量保持靈活、思想開放及抱懷疑態度。衹有從流行的方法改用其它方法、投資不流行的證券而放棄流行的證券才能達到長線最佳回報。

　　因篇幅所限下期再繼續介紹餘下八條座右銘。