借錢買基金

•曹國為

　　如果你借錢買基金每年付利息 7% ，而你的基金每年衹賺 7% ，你是否白做？

　　投資基金一般賺三種收入：利息、股息及資本增值。利息及股票需要每年報稅，當中利息百分百申報，股息則可享「折扣優惠」（實際稅率按入息而定）。至於增值它不但不需要每年報，一般待賣出才申報，而且即使申報也可享五折優惠，比頭兩種入息要化算。

　　借錢投資的利息開支可以百分百從收入中減除。雖然聯邦及省政府做法略有不同，但原則都一樣。瞭解投資收入的交稅情況，及借錢投資利息支出的減稅做法，我們便可以用一些例子去看看基金回報是否要比利息支出高才是有利。讓我們假設某君借五萬元，年息 7% ，每月衹還息不還本，邊際稅率 40％ 。基金平均每年賺 7% ，當中四分之一屬於利息及股息收入稅率 30% ，其餘的屬於增值。十年後：十年利息總支出$35,000 ，退稅 40% ，淨支出 $21,000 。另外，基金每年派息共付稅 $3,627 ，總支出 $24,627 。

十年後投資總值 $98,358 。（一年賺7%，十年賺 70% ，以五萬本錢計算應該賺三萬五千，本利和應該衹有八萬五千才對。為甚麼會有近十萬元？試想想）將所有投資賣出，還五萬元給銀行，交稅 $7,254 之後還剩下 $41,104。

　　稅後總入息： $41,104

　　共付息及稅： $24,627

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　　稅後純利： $16,477

　　結果：支出7%，回報 7%，最後還是賺，原因有兩個－－稅及複式增長﹗

　　用另一個方法去看：假若不借錢，每個月自己將 $205 用作投資，十年總支出大約跟上面例子一樣是 $24,600 。要達到同樣稅後利潤 $16,477 的話，你的投資要平均每年賺 11% 以上才做到。

　　借錢投資當然亦有它的風險。除了一般上落之外，短期內碰到市場大跌，自己又突然無能力供利息的話，銀行便會將投資賣掉還債，不足之數由借錢人負責，這是借錢投資的額外風險。